基于企业生命周期的我国农业上市公司融资结构研究

发布时间：2020-05-30 17:31

【摘要】：农业是我国的第一产业,它的发展关系到国计民生。随着农业产业化的推进和证券市场的不断完善,农业上市公司渐渐走上正轨。但是农业上市公司在发展过程中凸显的资产负债率偏低、股权融资偏好、资金闲置、投资回报率低、再融资难、融资结构不合理等问题严重影响着农业上市公司的快速发展。对于融资结构特点和融资结构影响因素的研究,是为上述问题寻找答案的必经之路。本文在论述了有关融资结构和企业生命周期相关理论的基础上,选择了2006-2009年在我国A股市场上市的34家农业类上市公司作为有效样本,进行数据整理和软件计算,采用多指标综合值将样本公司的生命周期阶段划分为成长期、成熟期和多样化期,分析了不同生命周期阶段样本公司的融资特点;接着,本文定义了相关的解释变量和被解释变量,采用主成分分析法和多元回归模型,对各个样本公司各个阶段的融资结构影响因素进行了分析。经过分析和研究,本文发现:随着企业生命周期的变化,我国农业类上市公司的资产负债率基本呈现倒U型的特点;从成长期到多样化期,在融资方式上始终以外源融资为主,内源融资为辅,外源融资中债务融资的比例高于股权融资的比例,内源融资中留存融资的比例低于折旧融资的比例;融资结构与众多影响因素公司规模、公司资产结构、公司盈利能力、公司短期偿债能力、公司非债务税盾和公司税收呈显著相关关系;影响成长期融资结构的主要因素为公司规模、公司资产结构和公司非债务税盾;影响成熟期融资结构的主要因素是公司资产结构、公司短期偿债能力和公司非债务税;影响多样化期融资结构的主要因素是公司非债务税盾和公司税收。
【学位授予单位】：西北农林科技大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2011
【分类号】：F324;F832.51;F224

【引证文献】