【摘要】：20世纪50年代,股权激励制度在美国诞生,随后在欧洲、亚洲流传开来。作为一种长期激励制度,股权激励能有效解决委托代理问题的作用不断被得到印证。伴随着2005年底《上市公司股权激励管理办法(试行)》的发布,股权激励制度正式登上了中国市场。经过十多年的发展,股权激励制度在主板、创业板已经日渐成熟,但是对于我国新兴的资本市场——新三板市场来说,股权激励制度仍处于初步发展阶段。一直到2014年,新三板企业才开始实施股权激励。随着新三板市场的蓬勃发展,越来越多的新三板企业开始或者倾向于实施股权激励。但是目前针对新三板股权激励的法律法规还未出台,在增大了操作空间的同时也带来了激励方案设计不合理、实施效果不理想等弊端。因此,对新三板股权激励方案设计以及实施效果的研究,无论是对案例公司,还是对计划实施股权激励的其他新三板企业,都有一定的意义。文章主要采用了文献研究法、案例研究法和比较分析法3种研究方法。通过文献研究法梳理总结了股权激励领域的大量文献,紧接着对股权激励制度和理论基础进行了概述,使后续研究具备深厚的理论基础。从第三章开始进入案例部分,本文选取具有代表性的公司美心翼申作为案例公司进行研究。首先结合公司情况对实施股权激励的动因和可行性进行了分析,并简要介绍了激励方案的内容和实施进展情况。然后采用了比较分析法,从公司财务绩效、关键员工流失率和研发能力三个方面对股权激励效果进行了分析。最后从7个契约要素出发,对美心翼申的股权激励方案进行了详细剖析,并且针对其方案设计上的不足之处提出了优化建议。研究发现,在实施股权激励之后,美心翼申的盈利能力、成长能力和研发能力都有了较为明显地提升,并且起到了稳定核心员工的作用,但是对偿债能力的提升不是很明显。经过对美心翼申股权激励方案地详细剖析,可知该方案整体上是合理的,但是在对激励对象的选择和对激励股票个量的分配上有待商榷,并且在业绩考核的设置上也存在公司业绩考核指标单一、缺乏个人业绩考核的问题。对以上问题的优化建议如下:不把监事认定为激励对象,可以采用工资或者奖金的形式对其予以补偿;在激励股票个量的分配上,尽量向核心技术人员和业务骨干倾斜,减小对董事会成员的激励份额;在对公司业绩考核指标的设置上,增加行业比较指标和非财务指标,同时增加对个人业绩的考核。通过对该案例全方位地研究,希望能对案例公司以及其他有意向实施股权激励的新三板企业提供些许经验。
【学位授予单位】：山东农业大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2018
【分类号】：F272.92;F831.51
【参考文献】
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2689465
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