公司治理与可转换债券融资关系研究

发布时间：2020-07-23 10:42

【摘要】：我国证券市场不断发展成熟,越来越多的上市公司选择通过发行可转换债券进行融资。作为融资手段的可转换债券在国内的发展十分迅猛,正逐渐吸引投资者们的关注。实际上,可转换债券不只是融资手段之一,同时也是公司治理的工具之一。本文基于国内外现有的研究成果,立足于可转换债券在降低公司代理成本的功能机制,分析了上市公司治理的绩效对公司进行可转换债券融资动机的影响,并进一步探讨我国上市公司发行可转换债券的融资选择与公司治理各因素之间的关系,对规范国内上市公司可转换债券融资行为,改善上市公司治理绩效以及促进金融衍生工具的创新具有一定的理论与现实意义。本文的研究目的紧密结合我国的实际情况,综合运用规范分析和实证分析的方法,在基于理论的基础上通过选取2006年至2016年我国上市公司进行可转换债券发行和公开增发的数据为研究对象,采用代理成本衡量公司的治理绩效,对公司治理和可转换债券的相关理论基础进行了阐述,提出相应的研究假设,并采用了统计理论中科学的统计与分析方法进行实证分析,运用实证检验验证假设的正确性。通过实证研究结果表明:(1)代理成本越高的公司进行可转换债券融资的可能性越高;(2)规模越大的公司选择可转换债券进行融资的可能性越高。通过对发行可转换债券动机的实证研究可以表明降低代理成本是促使公司选择可转换债券融资的重要因素,进一步可以推断治理绩效差是公司选择可转换债券融资的动机之一,研究成果可以在一定程度上为我国上市公司合理地选择可转换债券融资方式提供较好的借鉴。之后基于实证研究分析的结果,以此提出促进我国可转换债券市场发展的相关启示和建议。
【学位授予单位】：厦门大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2018
【分类号】：F275;F271;F832.51

【参考文献】

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本文编号：2767218