社会责任信息披露与融资约束的实证研究
发布时间：2020-08-05 15:33
【摘要】：随着我国经济的增长,社会责任也在上市公司的经营活动中变得越来越重要,企业已经不能脱离社会责任而有着长远发展。同时社会责任在资本市场中的影响范围也越来越广泛,尤其是投融资行为。由于市场的不完备,信息的不透明导致我国很多上市公司都受到了融资的限制,而企业披露社会责任报告是否会对这一限制有一定的缓解效果就具有重大的现实意义。本文首先对什么是社会责任和融资约束这些相关概念进行了详细阐述,通过网络等各种渠道对两者的现状进行了统计。其次介绍了跟本文研究有关的理论,并结合这些理论去探讨社会责任对融资约束的影响机制。基于此提出了研究假设。其次在此之前大部分研究者都用投资-现金流敏感性指标作为融资约束的衡量方法。但该指标和融资约束是否具有线性关系在学术界还没有得到统一的定论。因此,本文用多指标综合指数来衡量融资约束,即实际利润水平、现金冗余、资产负债率、股东权益收益率以及销售净现率这几个维度构建了logistic回归模型,运用logistic回归方法得出了最终衡量融资约束的Pr值。然后,选取2010-2014年我国A股上市公司数据去探讨不同披露内容下对融资约束的不同作用效果,同时还将自愿性披露和强制性披露样本分开来考虑企业社会责任表现对上市公司融资约束的影响,除此之外还考虑了不同股权性质下社会责任表现对融资约束影响的区别。实证结果表明,披露社会责任这一举措可以降低企业所面临的融资约束。同时企业应该加强对股东、员工、社会等相关社会责任表现,因为该内容会显著放宽融资约束。此外,在披露社会责任报告的公司中,自愿性披露报告的质量越高,越能够缓解融资约束,而强制性披露没有这个结论。同样地,对于国有企业来说,其他民营和外资企业披露社会责任报告在降低融资约束方面更加明显。
【学位授予单位】：合肥工业大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2019
【分类号】：F275;F270;F832.51
【图文】：
图 2.1 2010-2014 年社会责任报告披露数量柱状图Fig 2.1 2010-2014 Social Responsibility Report Disclosure Quantity Histogram社会责任报告分析——润景环球得分球研发出了比较客观先进的社会责任评价体系，评分结果具有广份社会责任报告的得分越高，可以反映出该公司当年的社会责任从另一方面也说明该企业承担了更多的社会责任。如图 2.2 所示：年发布的社会责任报告中，0-30 分的社会责任报告有 359 份，大致1%；30-40 分的社会责任报告有 302 份，大概占总数量的 20%；4任报告有 576 份，约占样本总数的 38%；50-60 分的社会责任报告有总样本的 13%；60 分以上的报告有 120 份，约占总样本的 8%。由出，我国社会责任报告的总体得分并不高，主要分布在 30-50 分这上的社会责任报告占比极少，说明我国上市公司发布的报告质量步鼓励和规范上市公司披露社会责任报告。
图 2.1 2010-2014 年社会责任报告披露数量柱状图 2.1 2010-2014 Social Responsibility Report Disclosure Quantity Histog责任报告分析——润景环球得分研发出了比较客观先进的社会责任评价体系，评分结果具有社会责任报告的得分越高，可以反映出该公司当年的社会责另一方面也说明该企业承担了更多的社会责任。如图 2.2 所布的社会责任报告中，0-30 分的社会责任报告有 359 份，大；30-40 分的社会责任报告有 302 份，大概占总数量的 20%报告有 576 份，约占样本总数的 38%；50-60 分的社会责任报样本的 13%；60 分以上的报告有 120 份，约占总样本的 8%，我国社会责任报告的总体得分并不高，主要分布在 30-50 分的社会责任报告占比极少，说明我国上市公司发布的报告质鼓励和规范上市公司披露社会责任报告。
第二章 社会责任与融资约束现状及影响分析社会责任报告分析——报告页数责任涉及到方方面面，一份报告页数的多少在一定程度上代表了该企责任的全面性。虽然我们不能简单的以报告篇幅长短来判断该企业是担了社会责任，但是也可以从这点可以看出该企业披露社会责任信息图 2.3 所示：2010-2014 年发布的社会责任报告中，0-10 页共有 735样本的 49.3%；10-30 页的社会责任报告有 514 份，大约占了总样本0-50 页的共有 144 份，大约占到了总数的 9.6%；50 页以上的有 102本的 6.8%。从以上数据不难看出我国社会责任报告的篇幅大都集中在这对于一个公司一个事项的年度报告来说还是显得略微单薄。说明我上市公司在丰富社会责任报告内容方面还有待提高。
本文编号：2781685
【学位授予单位】：合肥工业大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2019
【分类号】：F275;F270;F832.51
【图文】：
图 2.1 2010-2014 年社会责任报告披露数量柱状图Fig 2.1 2010-2014 Social Responsibility Report Disclosure Quantity Histogram社会责任报告分析——润景环球得分球研发出了比较客观先进的社会责任评价体系，评分结果具有广份社会责任报告的得分越高，可以反映出该公司当年的社会责任从另一方面也说明该企业承担了更多的社会责任。如图 2.2 所示：年发布的社会责任报告中，0-30 分的社会责任报告有 359 份，大致1%；30-40 分的社会责任报告有 302 份，大概占总数量的 20%；4任报告有 576 份，约占样本总数的 38%；50-60 分的社会责任报告有总样本的 13%；60 分以上的报告有 120 份，约占总样本的 8%。由出，我国社会责任报告的总体得分并不高，主要分布在 30-50 分这上的社会责任报告占比极少，说明我国上市公司发布的报告质量步鼓励和规范上市公司披露社会责任报告。
图 2.1 2010-2014 年社会责任报告披露数量柱状图 2.1 2010-2014 Social Responsibility Report Disclosure Quantity Histog责任报告分析——润景环球得分研发出了比较客观先进的社会责任评价体系，评分结果具有社会责任报告的得分越高，可以反映出该公司当年的社会责另一方面也说明该企业承担了更多的社会责任。如图 2.2 所布的社会责任报告中，0-30 分的社会责任报告有 359 份，大；30-40 分的社会责任报告有 302 份，大概占总数量的 20%报告有 576 份，约占样本总数的 38%；50-60 分的社会责任报样本的 13%；60 分以上的报告有 120 份，约占总样本的 8%，我国社会责任报告的总体得分并不高，主要分布在 30-50 分的社会责任报告占比极少，说明我国上市公司发布的报告质鼓励和规范上市公司披露社会责任报告。
第二章 社会责任与融资约束现状及影响分析社会责任报告分析——报告页数责任涉及到方方面面，一份报告页数的多少在一定程度上代表了该企责任的全面性。虽然我们不能简单的以报告篇幅长短来判断该企业是担了社会责任，但是也可以从这点可以看出该企业披露社会责任信息图 2.3 所示：2010-2014 年发布的社会责任报告中，0-10 页共有 735样本的 49.3%；10-30 页的社会责任报告有 514 份，大约占了总样本0-50 页的共有 144 份，大约占到了总数的 9.6%；50 页以上的有 102本的 6.8%。从以上数据不难看出我国社会责任报告的篇幅大都集中在这对于一个公司一个事项的年度报告来说还是显得略微单薄。说明我上市公司在丰富社会责任报告内容方面还有待提高。
【参考文献】
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本文编号：2781685
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