我国公司制与有限合伙制私募股权基金所得税差异及其完善对策研究

发布时间：2020-09-24 12:12

　　随着我国金融市场的不断完善,私募股权投资基金逐渐活跃于我国资本市场。其融资模式的另辟蹊径,为我国的实体经济融资需求开辟了新的道路。作为推动我国资本市场不断完善与前进的动力,私募股权投资基金的发展得到了国家与地方政府的关注与扶持,中央政府和地方政府相继出台了监督与引导私募股权投资基金运营的相关法律法规,以及促进其发展的税收优惠政策。但是我国资本市场正处于发展和探索阶段,相应地,我国政府对资本市场的监管和法律政策野处于探索阶段,所以这些政策并不完善,仍然存在重复征税、税负过重等瑕疵。且我国中央政府与地方政府对于某些行业的法规政策并不一致,会存在一定的矛盾和分歧。而根据目前学界研究,资本所得税的税率降低有利于资本存量的增加,也有利于资本市场的健康发展。我国目前资本市场并未达到西方发达国家资本市场的发展水平,处于发展与探索期的我国资本市场更应该得到我国政府的监督、引导、与政策支持。私募股权基金作为资本市场的风向标,有着极其灵敏的资本敏感度与行业嗅觉,在国家关注资本市场之时,私募股权基金则应得到重点关注。而目前,鉴于我国私募行业相关税收政策的瑕疵与分歧,对私募行业税收政策的对比和研究就有了重要的意义。鉴于以上情况,本文立足于探讨我国现行公司制与有限合伙制私募股权投资基金的所得税税负问题,运用理论分析的方法,归纳梳理了我国不同组织形式的私募股权基金所得税政策,讨论出我国现行相关政策存在的问题,并讨论其潜在原因。在此基础上,本文运用对比分析的方法清晰地计算出两种模式下的基金投资者、受益人所承担的实际所得税税负,并进行对比分析。最后借鉴一些资本市场发达的西方国家政府为扶持、引导本国私募基金发展所制定的税收优惠与税收政策,提出有利于完善我国公司制和有限合伙制私募股权基金发展的所得税政策建议。
【学位单位】：上海海关学院
【学位级别】：硕士
【学位年份】：2019
【中图分类】：F832.51;F812.42
【部分图文】：

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图 2.1 公司制私募股权基金组织架构.2.2 有限合伙制《合伙企业法》9是成立有限合伙制私募股权基金的主要法律基础。2007 年新修订颁布的法案针对有限合伙制公司有了明确的界定与指导。公司结构与有合伙制其他行业普通企业几无差别，有限合伙制私募股权基金中投资人作为有合伙人（Limited Partner, LP），常规情况下 LP 所出资金占比达资金池 99%。是有限合伙人并不涉足到基金公司的日常管理和业务处理，其在承担责任方面据《合伙企业法》规定，仅以出资额为限度承担有限责任。一般合伙人（General Partner, GP）,在基金公司中承担管理人的责任。管理完全承担公司的日常运行，管理决策，投资业务等。GP 通常所出资金量占比金池的 1%，但是 GP 要对所在基金产生的债务负无限责任。为了支撑基金公的日常运行，LP 需要支付平均为基金规模 2%的管理费给 GP，而平均基金利中的 20%则是属于 GP 私人的劳动收益。

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图 2.2 有限合伙制私募股权基金组织结构图2.3 私募股权基金组织形式的选择哪种私募股权基金的组织形式更为优良，并非一成不变，而是要随着客观条件的变化而变化。有限合伙制的组织形式更灵活，运作更加方便，这种方式更加适合刚刚成立的私募股权基金。而公司制私募股权基金有更完善的公司治理制度，内部管控机制，法律制度完善，组织架构完备，能有效保护投资者利益，且其具备独立法律人格，所以更加适合已经有了一定规模，发展到一定程度的私募基金。且公司制私募股权基金具有资合性，股权转让及人员变动不会给公司带来直接影响，稳定性高。完备的组织架构与管控体系更能抵抗金融市场的系统性风险与非系统性风险，投资者所面临的风险更低。

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