股票卖空压力能否抑制高管的在职消费?——基于中国融资融券的自然实验证据

发布时间：2021-01-26 21:51

　　本文检验中国资本市场融资融券制度所施加的股票卖空压力对企业高管在职消费的影响。以2007-2014年中国上市公司财务数据为样本,基于自然实验框架的双重差分模型进行检验,结果发现,允许卖空的上市公司,其高管在职消费水平与不能卖空的上市公司相比显著降低;进一步的研究则发现,股票卖空压力是通过缓解信息不对称程度和减少委托代理问题来抑制高管的在职消费。本文实证结果说明股票卖空对高管在职消费来说是一种潜在的外部治理机制。 

【文章来源】：管理评论. 2020,32(01)北大核心CSSCI

【文章页数】：16 页

【文章目录】：
引 言
理论分析与研究假设
模型设定与描述性统计
    1、模型设定与变量定义
    2、样本选取与数据来源
    3、描述性统计与相关性分析
实证结果分析
    1、股票卖空压力与高管在职消费
    2、股票卖空压力、信息不对称与在职消费
    3、股票卖空压力、委托代理与在职消费
稳健性检验
    1、样本选择偏误处理
    2、共同趋势检验
    3、其他稳健性检验
        （1）在职消费变量的替代。
        （2）其他关键变量的替代。
结 论


【参考文献】：
期刊论文
[1]存款保险制度下银行存贷业务道德风险的影响因素[J]. 王晓博,辛飞飞,冯净冰.  管理评论. 2015(07)
[2]自由现金流与在职消费——基于所有制和公司治理的实证研究[J]. 刘银国,张琛.  管理评论. 2012(10)
[3]管理层权力、私有收益与薪酬操纵[J]. 权小锋,吴世农,文芳.  经济研究. 2010(11)
[4]国外在职消费研究述评[J]. 万华林.  外国经济与管理. 2007(09)
[5]国有企业中的薪酬管制与在职消费[J]. 陈冬华,陈信元,万华林.  经济研究. 2005(02)



本文编号：3001873