货币政策与企业环保投资行为——我国重污染行业上市公司的证据

发布时间：2021-01-27 17:52

　　本文以"宏观经济政策—微观企业行为"为切入点,探究货币政策对企业环保投资的微观传导机制和后果,对于加速推动实体企业绿色发展、释放经济红利具有重大意义。研究发现,宽松的货币政策对重污染企业环保投资水平具有明显的提升效应,客观的外部资本供给增加和主观的管理层心理预期调整是货币政策对企业环保投资发挥作用的主要机制。沿着前述机理,进一步分析发现,货币政策在不同条件下对不同企业的作用存在异质性,具体而言,宽松的货币政策对自身融资能力较弱的企业、处于金融发展程度较低以及环境规制水平较低地区企业的环保投资水平具有更明显的提升作用。本文研究结论既有助于理解企业环保投资的宏观背景和原因,深化对企业环保投资行为逻辑的认知,同时也从环保投资角度刻画宏观经济政策对微观经济实体的影响,为健全绿色经济体系、推进实体企业绿色发展提供政策启示。 

【文章来源】：经济管理. 2019,41(11)北大核心CSSCI

【文章页数】：17 页

【文章目录】：
一、 引 言
二、 文献回顾与研究假设
    1.货币政策对微观企业行为影响的相关研究
    2.货币政策对企业环保投资行为的影响
    3.货币政策对企业环保投资行为的影响机制
三、 研究设计
    1.样本选择和数据来源
    2.关键指标度量
        （1）企业环保投资。
        （2）货币政策。
    3.模型设定和变量定义
四、 实证分析及结果
    1.主要变量描述性统计与相关性分析
    2.基础回归分析
    3.机制检验
        （1）外部资本供给。
        （2）管理层心理预期。
五、 进一步分析
    1.分样本分析
        （1）按照企业规模和产权性质划分样本的分析。
        （2）按照地区金融发展水平划分样本的分析。
        （3）按照地区环境监管力度划分样本的分析。
    2.分环保投资类型分析
六、 研究结论与启示
    1.研究结论
    2.研究启示


【参考文献】：
期刊论文
[1]基于企业规模门槛效应的外部融资对绿色创新影响研究[J]. 王旭,褚旭.  系统工程理论与实践. 2019(08)
[2]财政补贴能促进企业的“绿化”吗?——基于中国重污染上市公司的研究[J]. 卢洪友,邓谭琴,余锦亮.  经济管理. 2019(04)
[3]货币政策、管理者心理偏差与银行风险承担[J]. 张迎春,王璐,邓菊秋.  财经科学. 2019(01)
[4]山东省金融效率、溢出效应与外商直接投资——基于空间动态面板Durbin模型的研究[J]. 张蕴萍,杨友才,牛欢.  管理评论. 2018(12)
[5]财政分权、节能环保支出与绿色发展[J]. 和立道,王英杰,张鑫娜.  经济与管理评论. 2018(06)
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[7]会计信息质量对民营企业债务融资方式的影响研究——基于货币政策的视角[J]. 黎来芳,张伟华,陆琪睿.  会计研究. 2018(04)
[8]金融资源配置、所有制结构与企业绩效[J]. 孙国茂,胡汝银,陈志超.  济南大学学报(社会科学版). 2018(01)
[9]媒体关注、环境规制与企业环保投资[J]. 王云,李延喜,马壮,宋金波.  南开管理评论. 2017(06)
[10]谁受到了货币政策的有效调控?——基于上市公司投资行为的研究[J]. 杨兴全,尹兴强.  会计研究. 2017(04)



本文编号：3003479