大股东监督与员工持股计划的替代效应研究——基于2014年员工持股制度改革的经验数据

发布时间：2021-03-25 12:42

　　利用2014年7月1日至2016年12月31日期间已公布员工持股计划公司的数据,对大股东监督与员工持股计划之间的替代效应及其影响因素进行研究,结果发现:第一大股东持股比例与是否选择员工持股计划及员工持股激励强度呈显著的负相关关系,即第一大股东持股比例越高,公司越不倾向于实行员工持股计划,且实施的员工持股激励强度越低,也就是说,大股东监督与员工持股计划之间存在替代效应。进一步研究显示,人力资本禀赋高会强化大股东监督与员工持股计划之间的替代效应;同时,大股东监督与员工持股计划之间的替代效应还会因公司所处地区市场化程度较低而得到强化。 

【文章来源】：财贸研究. 2019,30(11)北大核心CSSCI

【文章页数】：17 页

【文章目录】：
一、引言
二、文献综述
    （一）股权集中度与股权激励选择之间的关系研究
    （二）员工持股计划的选择动因研究
    （三）员工持股计划的激励效应研究
    （四）文献述评
三、理论分析和研究假设
    （一）大股东监督与员工持股计划替代效应
    （二）人力资本禀赋对大股东监督与员工持股计划替代效应的影响
    （三）市场化程度对大股东监督与员工持股计划替代效应的影响
四、实证设计
    （一）样本选择与数据来源
    （二）模型构建与变量定义
        1．模型构建
        2．变量定义
    （三）描述性统计分析
五、实证分析与假设检验
    （一）大股东监督与员工持股计划替代效应的回归分析
    （二）人力资本禀赋对大股东监督与员工持股计划替代效应的影响分析
    （三）市场化程度对大股东监督与员工持股计划替代效应的影响分析
    （四）稳健性检验
        1．配对样本的稳健性检验
        2．改变解释变量衡量方法的稳健性检验
六、结论与启示


【参考文献】：
期刊论文
[1]员工持股计划的实施动机及其效果研究[J]. 孙即,张望军,周易.  当代财经. 2017(09)
[2]激励相容:上市公司员工持股计划的公告效应[J]. 王砾,代昀昊,孔东民.  经济学动态. 2017(02)
[3]员工持股计划的股东财富效应研究——基于我国上市公司员工持股计划的合约要素视角[J]. 蒋运冰,苏亮瑜.  证券市场导报. 2016(11)
[4]上市公司员工持股计划的股东财富效应研究——来自我国证券市场的经验数据[J]. 章卫东,罗国民,陶媛媛.  北京工商大学学报(社会科学版). 2016(02)
[5]员工股权激励的实施动机与经济后果研究[J]. 陈艳艳.  管理评论. 2015(09)
[6]激励水平、约束机制与上市公司股权激励计划[J]. 肖星,陈婵.  南开管理评论. 2013(01)
[7]为什么上市公司选择股权激励计划?[J]. 吕长江,严明珠,郑慧莲,许静静.  会计研究. 2011(01)
[8]业绩型股权激励、行权业绩条件与股东财富增长[J]. 谢德仁,陈运森.  金融研究. 2010(12)
[9]股权结构、公司治理对股权代理成本的影响——基于中国上市公司2001～2006年数据的研究[J]. 李明辉.  金融研究. 2009(02)
[10]市场里的企业:一个人力资本与非人力资本的特别合约[J]. 周其仁.  经济研究. 1996(06)



本文编号：3099700