我国私募证券基金委托代理与利益分配问题研究
发布时间：2021-03-25 20:56
近几年私募证券基金在我国得到了迅猛的发展,它作为重要的民间投资力量,对我国整个资本市场乃至国民经济的发展有着不可替代的作用。但不容忽视的是私募基金在发展过程中也产生了很多问题,特别是由于委托——代理关系中的问题。私募基金委托人和代理人之间有可能因利益目标不同、信息不对称等原因,形成委托人与代理人之间潜在的风险,即委托——代理风险。委托——代理风险一般有2类,一类是签订合同前隐藏信息的选择风险,另一类是在签订合同后隐藏行动的道德风险。本文主要研究的就是关于中国私募证券基金的委托代理以及收益分配问题。本文首先全面回顾了以往国内外关于私募基金委托代理的相关研究。接着对我国私募基金的发展现状作了直观的分析,从中指出了我国私募基金委托代理中所存在的选择风险和道德风险,并引入了基本的委托代理模型以及其扩展模型来说明问题。委托代理模型的结果表明,要想规避委托代理中的选择风险和道德风险,委托人可以通过签订一个含收益激励作用的合同,以此来刺激私募基金管理人达到其最高努力水平,最终达到委托人和私募基金各自的效用最大化。从私募证券基金的委托代理模型中引申出了关于收益分配的问题,随后就中国现存的私募证券基金的...
【文章来源】：浙江大学浙江省 211工程院校 985工程院校 教育部直属院校
【文章页数】：71 页
【学位级别】：硕士
【部分图文】：
私募基金机构每年增长情况’据好买基金研究中心的不完全统计，截至2010年12月，国内通过信托平台
.私募基金数量图3.3近一年私募基金的收益分布」然而，不容忽视的是，由于私募行业门槛较低，私募基金管理人鱼龙混杂，私募基金业绩呈现出极大的分化。例如:近1年以来，有相当数量的私募业绩极为优秀，有8只基金近1年收益率超过3叭，其中业绩排名前三位的翼虎成长、世通、新价值2分别实现了44.89%、39.98%、39.5叭的回报。然而，业绩排名末三位的道合2、龙马2、龙马1则分别亏损35.47%、35.09%、34.7叭。‘3.1.2我国私募证券基金存在的类型从大量的私募投资中可将我国私募基金分为两大类:一类是有官方背景的合法私募基金，主要包括:券商集合资产管理计划、信托投资公司的信托投资计划和管理自有资金的投资公司;另一类是没有官方背景，民间的非合法私募基金。这类私募基金通常以委托理财的形式为投资者提供集合理财服务，其业务的合法
浙江人学硕一卜学位论文我国私募证券基金委托代理与利益分配问题研究不不保底，收益共享享3144481.77%%%11.74%%%+++固定报酬酬酬酬酬固固定报酬酬655516.93%%%4.37%%%仅仅有收益分成成4441.04%%%31.73%%%部部分保底底1110.26%%%28.18%%%从上表(4.1)发现在这384家阳光私募基金中，保底分成的只有一家(长金6号)，但是也是有条件川的只承担部分损失，并且收取一定的固定报酬。长金6号的收益率为28.18%;另外收益分配是不保底，收益共享，并且管理人收取固定报酬(管理费或申购赎回费)的共有314家，平均收益率为n.74%;余下的是不保底，但也不共享收益，只收取固定报酬的有65家，平均收益为为4.37%;有收益分成，无固定报酬共有4家，平均收益率为31.73%。
【参考文献】：
期刊论文
[1]开放条件下私募基金的功能与风险控制[J]. 洪渊. 财经科学. 2007(02)
[2]委托代理理论述评[J]. 刘有贵,蒋年云. 学术界. 2006(01)
[3]1000亿巨亏:如何拯救技术上已破产的券商[J]. 高辉清,巴曙松,赵晓,钟伟. 财经界. 2004(09)
[4]美国开放式基金公司治理结构:现状与问题[J]. 盛军锋,郑海天. 兰州学刊. 2003(05)
[5]私募基金的风险分析与评价[J]. 戴清. 系统工程. 2003(05)
[6]风险投资中双重委托代理风险及其防范[J]. 杨艳萍. 经济体制改革. 2003(01)
[7]风险投资投资过程的逆向选择和道德风险[J]. 王雁茜,周启功. 科研管理. 2002(03)
[8]我国上市公司委托理财的实证分析[J]. 陈湘永,丁楹. 管理世界. 2002(03)
[9]从委托—代理角度看私募基金[J]. 谢科范,周黎,潘纪刚. 科技进步与对策. 2002(03)
[10]有限合伙制风险投资公司的形成原因与治理机制分析[J]. 姚佐文,陈晓剑. 中国软科学. 2001(10)
博士论文
[1]对冲基金研究[D]. 程翼.中国社会科学院研究生院 2000
硕士论文
[1]论私募基金在我国的发展及其监管[D]. 郝磊.对外经济贸易大学 2002
[2]创业投资基金的风险控制和制度安排[D]. 徐赛.中国社会科学院研究生院 2001
本文编号：3100315
【文章来源】：浙江大学浙江省 211工程院校 985工程院校 教育部直属院校
【文章页数】：71 页
【学位级别】：硕士
【部分图文】：
私募基金机构每年增长情况’据好买基金研究中心的不完全统计，截至2010年12月，国内通过信托平台
.私募基金数量图3.3近一年私募基金的收益分布」然而，不容忽视的是，由于私募行业门槛较低，私募基金管理人鱼龙混杂，私募基金业绩呈现出极大的分化。例如:近1年以来，有相当数量的私募业绩极为优秀，有8只基金近1年收益率超过3叭，其中业绩排名前三位的翼虎成长、世通、新价值2分别实现了44.89%、39.98%、39.5叭的回报。然而，业绩排名末三位的道合2、龙马2、龙马1则分别亏损35.47%、35.09%、34.7叭。‘3.1.2我国私募证券基金存在的类型从大量的私募投资中可将我国私募基金分为两大类:一类是有官方背景的合法私募基金，主要包括:券商集合资产管理计划、信托投资公司的信托投资计划和管理自有资金的投资公司;另一类是没有官方背景，民间的非合法私募基金。这类私募基金通常以委托理财的形式为投资者提供集合理财服务，其业务的合法
浙江人学硕一卜学位论文我国私募证券基金委托代理与利益分配问题研究不不保底，收益共享享3144481.77%%%11.74%%%+++固定报酬酬酬酬酬固固定报酬酬655516.93%%%4.37%%%仅仅有收益分成成4441.04%%%31.73%%%部部分保底底1110.26%%%28.18%%%从上表(4.1)发现在这384家阳光私募基金中，保底分成的只有一家(长金6号)，但是也是有条件川的只承担部分损失，并且收取一定的固定报酬。长金6号的收益率为28.18%;另外收益分配是不保底，收益共享，并且管理人收取固定报酬(管理费或申购赎回费)的共有314家，平均收益率为n.74%;余下的是不保底，但也不共享收益，只收取固定报酬的有65家，平均收益为为4.37%;有收益分成，无固定报酬共有4家，平均收益率为31.73%。
【参考文献】：
期刊论文
[1]开放条件下私募基金的功能与风险控制[J]. 洪渊. 财经科学. 2007(02)
[2]委托代理理论述评[J]. 刘有贵,蒋年云. 学术界. 2006(01)
[3]1000亿巨亏:如何拯救技术上已破产的券商[J]. 高辉清,巴曙松,赵晓,钟伟. 财经界. 2004(09)
[4]美国开放式基金公司治理结构:现状与问题[J]. 盛军锋,郑海天. 兰州学刊. 2003(05)
[5]私募基金的风险分析与评价[J]. 戴清. 系统工程. 2003(05)
[6]风险投资中双重委托代理风险及其防范[J]. 杨艳萍. 经济体制改革. 2003(01)
[7]风险投资投资过程的逆向选择和道德风险[J]. 王雁茜,周启功. 科研管理. 2002(03)
[8]我国上市公司委托理财的实证分析[J]. 陈湘永,丁楹. 管理世界. 2002(03)
[9]从委托—代理角度看私募基金[J]. 谢科范,周黎,潘纪刚. 科技进步与对策. 2002(03)
[10]有限合伙制风险投资公司的形成原因与治理机制分析[J]. 姚佐文,陈晓剑. 中国软科学. 2001(10)
博士论文
[1]对冲基金研究[D]. 程翼.中国社会科学院研究生院 2000
硕士论文
[1]论私募基金在我国的发展及其监管[D]. 郝磊.对外经济贸易大学 2002
[2]创业投资基金的风险控制和制度安排[D]. 徐赛.中国社会科学院研究生院 2001
本文编号：3100315
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