我国上市公司股权结构对代理成本影响的实证研究

发布时间：2021-09-23 23:33

　　我国的股改从2005年开始,至今已经过去13年,在这期间,上市公司的股权结构发生了巨大变化,流通股的比例由35%增加至84%左右。合理的股权结构不仅可以降低代理成本,还可以提升公司治理效率。本文希望通过研究上市公司股权结构和代理成本的关系,得到优化股权结构的结论,从而提出控制企业代理成本的建议。随着现代公司的发展,代理成本的来源有了新的延伸。最初代理成本产生于所有权和经营权分离后,管理者和股东之间形成的股权代理成本,后来又有了股东代理成本—产生于大股东与小股东之间,以及债务代理成本—产生于债权人与公司之间。本文以6345家上市公司为样本,选取2012-2016年的年终数据,采用理论与实证相结合的方法,从股权集中度、股权制衡度、管理层持股比例和机构投资者持股四个方面来研究股权结构和三种不同代理成本的关系。另外,本文还从整体样本中选取了其中两个行业作为代表—竞争性行业和非竞争性行业,研究不同行业股权结构是否存在差异,以及基于这种差异下股权结构和代理成本的关系。在之前的文献中,学者们在研究股权结构和代理成本关系时几乎没有考虑行业因素的影响,但实际上,区别不同行业的特点提出的建议更具针对性。 

【文章来源】：兰州大学甘肃省 211工程院校 985工程院校 教育部直属院校

【文章页数】：50 页

【学位级别】：硕士

【文章目录】：
摘要
Abstract
第一章 绪论
    1.1 研究背景及意义
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 研究意义
    1.2 研究思路
    1.3 研究方法
    1.4 研究创新点与不足之处
        1.4.1 研究创新点
        1.4.2 研究的不足之处
第二章 相关概念与文献综述
    2.1 股权结构的理解
    2.2 代理成本形成的由来
    2.3 股权结构和股权代理成本关系的研究综述
    2.4 股权结构和股东代理成本关系的研究综述
    2.5 股权结构和债务代理成本关系的研究综述
    2.6 文献评述
第三章 研究设计
    3.1 研究假设
        3.1.1 总样本股权结构对代理成本的影响假设
        3.1.2 分行业股权结构对代理成本的影响假设
    3.2 样本筛选与数据来源
        3.2.1 样本筛选
        3.2.2 数据来源
    3.3 变量定义
        3.3.1 被解释变量定义
        3.3.2 解释变量定义
        3.3.3 控制变量定义
    3.4 回归模型设计
第四章 股权结构和代理成本关系的实证研究
    4.1 描述性统计分析
        4.1.1 整体样本描述性统计分析
        4.1.2 分行业描述性统计分析
    4.2 相关性分析
        4.2.1 整体样本相关性分析
        4.2.2 分行业样本相关性分析
    4.3 回归分析
        4.3.1 整体样本回归分析
        4.3.2 分行业回归分析
    4.4 实证结果分析
        4.4.1 股权集中度和代理成本关系的具体分析
        4.4.2 股权制衡度和代理成本关系的具体分析
        4.4.3 管理层持股比例和代理成本关系的具体分析
        4.4.4 机构投资者持股比例和代理成本关系的具体分析
        4.4.5 不同行业股权结构和代理成本关系的具体分析
    4.5 稳健性检验
第五章 研究结论与建议
    5.1 研究结论
    5.2 关于降低企业代理成本的几点建议
参考文献
致谢



本文编号：3406641