私募股权投资与企业研发操纵：监督还是合谋——基于高技术企业的实证分析

发布时间：2022-10-20 09:42

　　以2008-2018年在我国A股市场IPO的高技术企业作为研究对象,实证检验了私募股权投资与企业研发操纵的关系。结果发现:在IPO前,私募股权投资显著促进了企业的研发操纵水平,表现为"合谋"行为。进一步研究发现,私募股权投资主要是促进了企业研发支出过度资本化的操纵行为,而IPO前的研发操纵行为提高了企业IPO后业绩变脸的可能性。此外,IPO后,私募股权投资显著抑制了企业的研发操纵行为。 

【文章页数】：12 页

【文章目录】：
一、引言
二、文献综述
三、理论分析与研究假设
四、研究设计
    （一）样本选取与数据来源
    （二）变量的选择与定义
        1. 研发操纵的测度。
        2. 私募股权投资的测度。
        3. 控制变量的测度。
    （三）模型设计
五、实证分析
    （一）描述性统计
    （二）实证结果分析
    （三）内生性检验
    （四）稳健性检验
        1. 改变估计模型。
        2. 对样本进行cluster检验。
        3. 改变高技术企业的估计范畴。
        4. 去除特殊年份的影响。
六、进一步分析
    （一）研发操纵方式的选择：向上还是向下？
    （二）研发操纵的经济后果：基于业绩变脸的角度
    （三）IPO后私募股权投资是否仍然会继续推动企业的研发操纵？
七、结论与启示
    （一）研究结论
    （二）政策建议
    （三）研究不足与展望


【参考文献】：
期刊论文
[1]并购能够提高创新性么——来自高新技术产业上市公司的实证[J]. 张晨,万相昱.  科技进步与对策. 2020(01)
[2]私募股权投资与盈余管理[J]. 王会娟,林成伟,汪剑锋.  金融论坛. 2019(08)
[3]非高管员工股权激励与创新产出——基于中国上市高科技企业的经验证据[J]. 郭蕾,肖淑芳,李雪婧,李维维.  会计研究. 2019(07)
[4]私募股权投资对创业板上市公司现金股利政策研究[J]. 潘攀,许志勇,粟立钟.  中国软科学. 2019(06)
[5]私募股权投资会影响企业创新策略吗——专利异质性视角的考察[J]. 苑泽明,刘冠辰,郭锐.  科技进步与对策. 2019(19)
[6]私募股权投资、投资者情绪与科技型企业R＆D投入[J]. 徐小阳,王丹丹,姚洪兴.  科技进步与对策. 2019(15)
[7]私募股权投资与企业并购——基于创业板市场的证据[J]. 王磊,刘海邻,贺学会.  管理评论. 2019(01)
[8]审计委员会专业背景与企业研发活动盈余操纵[J]. 楚有为.  现代财经(天津财经大学学报). 2018(10)
[9]私募股权投资进入对上市公司IPO当年业绩的影响研究[J]. 张永明,潘攀,邓超.  管理科学. 2018(01)
[10]创业板上市公司创新投入与市场表现:基于公司内外部的视角[J]. 周铭山,张倩倩,杨丹.  经济研究. 2017(11)



本文编号：3694238