政府规制、股权结构与资本成本——兼谈我国公用事业企业的“混改”进路

发布时间：2022-10-20 18:16

　　政府规制是自然垄断行业尤其是公用事业企业独特的外部治理因素。引进社会资本是优化公用事业企业股权结构和内部治理的有效途径之一。本文研究发现:一方面保持"善治"的政府规制和合理的股权结构双重因素共同作用,有利于社会资本深度参与股权结构改进,有助于公用事业企业形成资本成本较低、经营风险波动较小的态势;另一方面公用事业企业的资本"升级扩容"应该有一个"度",存在一个合理的阈值。 

【文章页数】：9 页

【文章目录】：
一、引言
二、理论分析与模型构建
    (一)理论分析
    (二)模型与假设
        1.大股东持股比对攫取行为及资本成本的影响
        2.政府规制对攫取行为及资本成本的影响
        3.大股东持股比与外部规制双因素共同影响下,企业资本成本的变化
三、研究设计
    (一)样本选择与数据来源
    (二)变量定义与阐释
        1.资本成本
        2.股权结构
        3.相关变量指标含义
四、实证检验与分析
    (一)描述性统计与分析
        1.股权结构描述性统计
        2.资本成本描述性统计
    (二)实证检验
        1.股权结构与资本成本关系检验
        2.股权集中度的门槛检验
    (三)稳健性检验
五、结论与启示


【参考文献】：
期刊论文
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[2]从中国联通混合所有制改革看战略投资者的选择[J]. 张继德,刘素含.  会计研究. 2018(07)
[3]国企高管薪酬管制效率分析——一个基于信息租金的分析框架[J]. 徐玉德,张昉.  会计研究. 2018(05)
[4]大股东代理问题与上市公司的盈余持续性[J]. 窦欢,陆正飞.  会计研究. 2017(05)
[5]公司外部治理:从“演习”到“实战”[J]. 李维安.  南开管理评论. 2016(02)
[6]我国公用事业政府监管研究——以自然垄断为视角[J]. 汤吉军,郭砚莉.  经济体制改革. 2013(05)
[7]终极控制权、资本结构与资本成本的研究述评[J]. 宋常,陈杰,赵懿清.  经济与管理研究. 2012(05)
[8]投资者保护微观效应文献综述:基于影响机制复杂性与结果多样性的新观察[J]. 李维安,王倩.  南开管理评论. 2011(06)
[9]国有公司的信贷优惠:信贷干预还是隐性担保?——基于信用贷款的实证检验[J]. 袁淳,荆新,廖冠民.  会计研究. 2010(08)
[10]国有企业的双重效率损失与经济增长[J]. 刘瑞明,石磊.  经济研究. 2010(01)



本文编号：3695061