利福中国分拆上市的动因及财务绩效研究

发布时间：2023-05-14 01:20

　　长期以来,许多公司借助收购、兼并、参股和控股等资本运作方式实现资本扩张,但这些扩张性的重组方式为企业带来优势的同时,也带来了一系列伴生的、亟需解决的问题。国内外学者经过长期的探索发现,分拆上市这种收缩性的资本运作方式既能满足公司拓宽融资渠道的要求,也能改善企业价值被低估的窘境。近年来,分拆上市模式得到众多企业的认可,并形成了较多的实际案例。本研究以利福中国集团有限公司为案例,借鉴国内外相关的研究理论和实践,深度挖掘利福中国分拆上市的动因,并借助多项财务比率,计算分析分拆上市对利福中国和利福国际财务绩效的影响。同时,借助杜邦分析法,将利福中国的财务数据与同行业企业对比,以反映利福中国分拆上市前后在同行业中所处地位的变化情况。最后,针对分拆上市后利福中国财务绩效中存在的问题进行归纳总结并提出相应的对策建议。研究结果显示,对于利福中国来说,分拆上市总体上对公司偿债能力和盈利能力起到了一定的促进作用;公司营运能力在分拆上市后有所下降;分拆上市对公司的成长能力影响不够显著;大量的股权筹资满足了经营和投资活动的需要。借助杜邦分析法的同行业对比分析发现,2016年虽然市场环境不理想,但利福中国的财务...

【文章页数】：77 页

【学位级别】：硕士

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摘要
ABSTRACT
第一章 绪论
    1.1 选题背景及研究意义
        1.1.1 选题背景
        1.1.2 研究意义
    1.2 国内外研究现状
        1.2.1 国外研究现状
        1.2.2 国内研究现状
        1.2.3 文献评述
    1.3 研究方法及框架
        1.3.1 研究方法
        1.3.2 研究框架
第二章 相关理论基础
    2.1 相关概念界定
        2.1.1 收缩性资本运营概念
        2.1.2 收缩性资本运营形式
    2.2 分拆上市的相关假说
        2.2.1 信息不对称理论
        2.2.2 信号传递理论
        2.2.3 契约理论
        2.2.4 委托代理理论
        2.2.5 管理层激励理论
    2.3 分拆上市的价值效应
        2.3.1 对分拆公司的正面效应
        2.3.2 分拆上市带来的风险
    2.4 本章小结
第三章 利福中国分拆上市背景及过程
    3.1 公司背景简介
        3.1.1 利福国际集团概述
        3.1.2 利福中国集团概述
    3.2 利福中国分拆上市前期准备
        3.2.1 利福集团的重组
        3.2.2 业务划分,筹备上市
    3.3 利福中国分拆上市的过程
    3.4 本章小结
第四章 利福中国分拆上市的动因分析
    4.1 分散主业风险,实现业务集中
    4.2 开拓内地市场,培育新的业务增长点
    4.3 拓宽融资渠道,提高资本运作能力
    4.4 重估企业价值,增强投资者信心
    4.5 激励公司管理层,降低委托代理成本
    4.6 本章小结
第五章 利福中国分拆上市的财务绩效分析
    5.1 分拆上市前后财务绩效的对比分析
        5.1.1 利福中国分拆上市前后财务绩效的对比分析
        5.1.2 利福国际分拆上市前后财务绩效的对比分析
    5.2 杜邦分析法下利福中国与同行业的盈利能力对比分析
        5.2.1 杜邦分析法的基本理论
        5.2.2 相关财务比率对比分析
    5.3 本章小结
第六章 利福中国分拆上市财务绩效问题与对策建议
    6.1 利福中国财务绩效问题分析
        6.1.1 存货周转率偏低,资产变现能力差
        6.1.2 应收账款周转率偏低,资金回笼不畅
        6.1.3 财务杠杆使用程度不高,负债经营获利能力受限
    6.2 提升利福中国财务绩效的对策建议
        6.2.1 提高存货周转率,健全存货管理制度
        6.2.2 提高应收账款周转率,制定严格的赊销政策和信用管理制度
        6.2.3 优化资本结构,充分发挥财务杠杆作用
        6.2.4 建立健全绩效评价体系,废弃旧的管理模式及经营机制
        6.2.5 探索零售业态升级,实现数字化战略转型
    6.3 本章小结
第七章 总结与展望
    7.1 研究总结
    7.2 研究不足与展望
参考文献
致谢



本文编号：3816903