信用债发行利差影响因素分析 ————基于信用评级的视角

发布时间：2023-05-14 01:52

　　近年来,我国金融业发展迅速,直接融资也成为企业越来越重要的融资手段之一。特别是信用债市场发展规模日益壮大,发行品种日益丰富,发行债券也成为企业主要的融资工具和手段。我国市场上的评级业务是伴随着债券市场的兴起而发展起来的,在发展中虽然取得的一些成就,但是同时也存在一些问题,信用评级机构作为债券市场上的参与者,肩负着给投资者提供债券真实有效的信息的重大责任,以便投资者更加准确的把握风险和收益的状况,为投资者的投资决策提供有效参考。这使得我国评级机构的评级在债券市场上占有越来越重要的地位。但是,现阶段我国债券市场上仍然有许多问题没有得到解决,特别是近年来,违约债券的频发,从2014年第一只债券违约起,近5年共违约318只债券,尤其是2018年就有159只债券发生违约。特别是,在所有违约数据中,AAA级债券违约占比为2.73%,AA+级债券违约占比为21.84%,AA级债券违约占比为49.83%等,使得市场上的投资者对债券信用评级产生了质疑,导致信用评级缺乏公信力。因此,本文从信用评级的视角出发,分析其对债券发行市场的影响,旨在探索评级行业的真实有效性。本文通过介绍国内外已有的研究成果,对我国...

【文章页数】：57 页

【学位级别】：硕士

【文章目录】：
摘要
ABSTRACT
第1章 绪论
    1.1 研究背景和意义
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 研究意义
    1.2 国内外文献综述
        1.2.1 评级对利差的影响研究
        1.2.2 其他因素对利差的影响研究
        1.2.3 文献评述
    1.3 本文的研究结构
    1.4 本文的创新点与不足
第2章 债券信用评级与债券违约现状分析
    2.1 信用评级的定义
    2.2 国外的信用评级
    2.3 我国债券评级行业存在的问题
    2.4 信用评级的重要作用
        2.4.1 信用评级与个券信用利差
        2.4.2 信用评级和行业信用利差
    2.5 债券违约现状
        2.5.1 违约债券的上市情况
        2.5.2 违约债券的评级情况
        2.5.3 违约债券的公司属性情况
        2.5.4 违约债券的一级分类情况
    2.6 本章小结
第3章 信用债发行利差影响因素的分析
    3.1 宏观影响因素分析
    3.2 企业层面影响因素分析
    3.3 债券层面影响因素分析
    3.4 本章小结
第4章 信用债发行利差影响因素的实证分析
    4.1 随机森林回归的理论基础
        4.1.1 随机森林回归模型
        4.1.2 随机森林回归的具体步骤
        4.1.3 变量重要性指标
        4.1.4 变量偏依赖方法
        4.1.5 随机森林的优势
    4.2 变量的设定和数据来源
    4.3 变量的描述性统计
    4.4 模型实证过程
        4.4.1 变量重要性排序
        4.4.2 变量偏依赖分析
        4.4.3 模型预测检验
    4.5 分券种比较分析
    4.6 分评级进行比较
    4.7 本章小结
第5章 结论与建议
    5.1 研究结论
    5.2 建议
参考文献
致谢
攻读硕士学位期间发表的论文和其它科研情况



本文编号：3816950