股份全流通下控制权私利谋取与公司治理 ————基于熊猫烟花的案例研究

发布时间：2023-05-14 04:40

　　基于我国市场经济体制改革的不断深化以及股权分置本身的缺陷,2005年4月29日,中国证监会发布了《关于上市公司股权分置改革试点有关问题的通知》,启动了上市公司股权分置改革,使得控股人直接占用上市公司资金等形式的自利行为受到了一定程度的限制,但是股权分置改革之后,控股人在上市公司的控制地位并没有得到实质性改变,控股人依然把持着上市公司的经营决策权,形成对上市公司的实际控制；同时股份全流通环境使控股人的利益与二级市场的股价高度关联起来,市值也成为衡量控股人利益的一个重要标准,这一背景下,控股人有动机和通道通过操纵股价谋取控制权私利。 本文采用规范分析和案例分析相结合的研究方法,选取了上市公司熊猫烟花作为典型案例,主要针对股份全流通背景下控股人谋取控制权私利的行为以及与上市公司治理层面的关系进行研究。 在规范分析部分,本文首先对控股人谋取控制权私利的影响因素以及控股人谋取控制权私利所采用的主要方式进行了阐述,在此基础上,对我国股份全流通背景下控股人谋取控制权私利产生的环境因素进行了分析,研究发现公司治理层面的因素对于控股人谋取控制权私利行为的发生有重要影响,特别是上市公司股权结构、管理层构成...

【文章页数】：72 页

【学位级别】：硕士

【文章目录】：
摘要
ABSTRACT
1 绪论
    1.1 研究背景及意义
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 理论意义
        1.1.3 现实意义
    1.2 研究方法
    1.3 创新点
    1.4 研究框架
    1.5 主要概念界定
        1.5.1 控股人
        1.5.2 控制权私利
2 文献综述
    2.1 关于控股人谋取控制权私利影响因素的研究
    2.2 关于控制权私利谋取方式的研究
        2.2.1 基于关联交易角度的研究
        2.2.2 基于内幕交易角度的研究
        2.2.3 基于财务操纵角度的研究
        2.2.4 基于股价操纵角度的研究
        2.2.5 其他路径的研究
    2.3 小结
3 控股人谋取控制权私利产生的理论基础
    3.1 信息不对称理论
    3.2 代理理论
    3.3 不完全契约理论
4 案例选取
    4.1 案例选取依据
    4.2 熊猫烟花简介
    4.3 熊猫烟花控股人谋取控制权私利情况
5 案例分析
    5.1 熊猫烟花控股人谋取控制权私利的主要方式
        5.1.1 控股人减持与股价操纵
        5.1.2 非公允关联交易与劣质资产注入
        5.1.3 内幕交易
        5.1.4 报表操纵
        5.1.5 小结
    5.2 熊猫烟花控股人谋取控制权私利的特点
        5.2.1 谋取特点由隐性向显隐性并存转变
        5.2.2 利益输送隐蔽性与合法化转变
        5.2.3 谋取方式多样性与频繁化转变
    5.3 熊猫烟花控股人谋取控制权私利对公司的影响
        5.3.1 公司价值遭到破坏
        5.3.2 侵害了广大中小投资者利益
6 案例讨论
    6.1 股份全流通下控股人谋取控制权私利产生根源
        6.1.1 一股独大的股权结构
        6.1.2 控股人为核心的管理层构成
        6.1.3 形同虚设的"三会"运作
        6.1.4 残缺不全的内部控制制度
        6.1.5 混乱的财务管理状况
    6.2 股份全流通下控制权私利谋取与公司治理关系
        6.2.1 决策层与经营层重合
        6.2.2 "三会"为控股人私利谋取服务
7 结论与建议
    7.1 结论
    7.2 建议
        7.2.1 建立股权制衡机制
        7.2.2 加强和完善"三会"的运作机制
        7.2.3 建立和健全公司内部控制机制
        7.2.4 完善相关市场监管措施
    7.3 研究不足
    7.4 未来研究方向
参考文献
后记



本文编号：3817203