独立董事特征与资本结构优化关系实证研究

发布时间：2023-05-14 06:07

　　中共十九大之后,防范化解重大风险不仅被放在打好三大攻坚战的首位,而且已连续两年被列入省部级主要领导干部研讨班议题。自金融危机以来,我国经济整体杠杆率水平持续攀升。非金融企业杠杆率高企的问题受到高度重视,被视为经济结构调整中的关键和难题,在2015年的中央经济工作会议中,“去杠杆”被列为供给侧改革的五大任务之一。此后,国务院办公厅先后下发《国务院关于积极稳妥降低企业杠杆率的意见》和《关于加强国有企业资产负债约束的指导意见》指引企业“去杠杆”。“去杠杆”需要政府与企业的共同努力,而优化资本结构、降低杠杆率是非金融企业“去杠杆”的重要路径,非金融企业“去杠杆”即调整企业的资本结构,降低企业对财务杠杆的过度利用,从而降低企业财务风险,促进企业健康稳定发展。在“去杠杆”的背景下,本文选取了 2014年——2016年深沪证券交易所A股非金融上市公司的相关数据,通过理论分析和实证研究,以委托代理理论、高阶理论、权衡理论以及资源依赖理论为理论基础,探讨了独立董事的性别特征(gen)、年龄特征(age)、专业特征(fina)、学历特征(edu)、职业特征(sch)以及独立董事规模(out)与上市公司资本...

【文章页数】：70 页

【学位级别】：硕士

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摘要
Abstract
第1章 绪论
    1.1 选题背景及意义
    1.2 国内外研究现状及发展动态
        1.2.1 独立董事特征研究综述
        1.2.2 资本结构优化研究综述
        1.2.3 独立董事制度与上市公司资本结构优化关系综述
        1.2.4 文献综述总结分析
    1.3 研究内容与技术路线
    1.4 研究方法
    1.5 研究成果和本文创新点
第2章 相关概念界定、理论基础与研究假设
    2.1 相关概念界定
        2.1.1 独立董事与独立董事制度
        2.1.2 资本结构
    2.2 理论基础
        2.2.1 委托代理理论
        2.2.2 高阶理论
        2.2.3 权衡理论
        2.2.4 资源依赖理论
    2.3 研究假设
        2.3.1 独立董事性别特征与上市公司资本结构优化的关系假设
        2.3.2 独立董事年龄特征与上市公司资本结构优化的关系假设
        2.3.3 独立董事学历背景特征与上市公司资本结构优化的关系假设
        2.3.4 独立董事职业背景特征与上市公司资本结构优化的关系假设
        2.3.5 独立董事专业背景特征与上市公司资本结构优化的关系假设
        2.3.6 独立董事规模与上市公司资本结构优化的关系假设
    2.4 本章小结
第3章 研究设计
    3.1 数据来源与样本选择
    3.2 变量定义
        3.2.1 被解释变量
        3.2.2 解释变量
        3.2.3 控制变量
    3.3 模型构建
        3.3.1 独立董事特征与上市公司负债水平关系的模型构建
        3.3.2 独立董事特征对上市公司资本结构调整速度影响的模型构建
        3.3.3 独立董事特征与上市公司资本结构偏离度关系的模型构建
    3.4 本章小结
第4章 实证研究
    4.1 描述性统计
        4.1.1 总体描述性统计
        4.1.2 行业资本结构描述性统计
        4.1.3 独立董事特征描述性统计
    4.2 实证检验结果
        4.2.1 相关性分析
        4.2.2 独立董事特征与上市公司债务水平的关系
        4.2.3 独立董事特征与上市公司资本结构调整速度的关系
        4.2.4 独立董事特征与上市公司资本结构偏离程度的关系
    4.3 稳健性检验
        4.3.1 替换回归模型
        4.3.2 进一步细分股权集中度
    4.4 本章小结
第5章 研究成果和结论
参考文献
致谢



本文编号：3817336