经济政策不确定性与股票回报率

发布时间：2023-05-14 06:36

　　本文采用基于新闻词频的中国经济政策不确定性指数作为经济政策不确定性的代理变量,研究了经济政策不确定性与股票未来回报率之间的关系。本文发现经济政策不确定性与股票未来回报率具有显著负相关性。二者的负向关系符合行为资产定价模型中投资者行为偏差和卖空限制导致的错误定价。本文进一步研究了经济政策不确定性影响回报率的渠道,发现经济政策不确定性是通过折现率效应影响未来回报率。

【文章页数】：5 页

【文章目录】：
一、引言
二、文献回顾
三、研究假设与数据说明
    1. 研究假设
    2. 数据说明
    3. 经济政策不确定性指数的有效性
    4.经济政策不确定性EPU指数的平稳性
四、实证结果
五、进一步研究
六、结论



本文编号：3817380