引入宏观经济因素的利率期限结构模型研究

发布时间：2017-07-03 18:01

本文关键词：引入宏观经济因素的利率期限结构模型研究

【摘要】： 宏观经济学家需要理解宏观经济因素对利率的影响,而金融经济学家则想找到驱动收益率曲线变动的因素。为了能够研究以上两个问题,本文建立了债券收益率和宏观经济因素结合的动态过程,使用向量自回归模型,并在向量自回归模型基础上施加无套利的限制。本文采用结构向量自回归模型(SVAR)与线性动态利率期限结构模型(ATSM)进行实证分析,并把ATSM模型分为不含宏观因素的Yield-Only模型和含有宏观因素的Yield-Macro模型。其中,Yield-Macro模型允许我们定义通货膨胀冲击、实体经济冲击和货币供给冲击,这三个模型通过参数估计、脉冲响应函数和方差分解等研究方法,得出实证结论,让我们认识这些宏观因素的l柣饔氩煌谙拚找媛手涞南嗷プ饔谩Ｓ虢峁瓜蛄孔曰毓橄啾，

本文编号：514605