基于期权博弈的高速公路BOT项目投资决策研究

发布时间：2025-06-21 03:56

　　高速公路建设属于资金密集型行业,怎样筹集到足够的资金是高速公路建设的关键所在。随着国际市场的扩大,国际合作的不断增强,一些新的融资模式和融资方法不断问世。以BOT模式为代表的新的融资模式在国际上受到广泛的重视,并在今年来引进中国,得到了长足的发展,越来越多地被应用于基础设施建设领域。然而高速公路BOT项目具有投资额巨大,回收期长,不确定性,投资不可逆性的特点,这给投资决策者带来了一定的困难。显然,简单的依靠传统的投资决策方法是无法满足复杂的高速公路BOT项目的投资决策的。 本文深入探讨了高速公路BOT项目的期权和博弈特性,并在此基础上分别建立了模型和实证分析,在一定程度上有效的解决了高速公路BOT项目中存在的不确定性和竞争性对投资决策所产生的影响。本文首先分析了研究的理论基础,分析了实物期权和期权博弈等理论在投资决策上的应用的可行性。在接下来的章节里对高速公路BOT项目的投资决策特性进行分析,并探讨了传统方法在投资决策上的局限性。接下来是本文的核心部分,首先介绍了高速公路BOT项目中存在的推迟期权以及它的计算方法。使用这种方法能大概的估计项目在什么时候投资最有利,而且能够大致的推算出...

【文章页数】：74 页

【学位级别】：硕士

【部分图文】：

图2一3所示的博弈的(N，N)均衡

结果印证了图2一3所示的博弈的(N，N)均衡。可以说，迅速的追随者互动反应，避免了抢先行为的产生。在图2一6所示的期权博弈环境中，企业2的最优选择是延迟投资，企业l选择先行的支付是150，从而抢先产生了。这个结果支持了图2一4的支付结构，等待策略组合不再是均衡，而先行追随投资形式....

本文编号：4051876