金融衍生品监管能促进企业跨境投资水平提升吗——基于中国金融衍生品监管指数的实证分析

发布时间：2025-04-22 23:23

　　 以"法与金融学"思想为基础,选取2007～2018年中国跨境投资企业为样本,手工构建"金融衍生品监管指数"作为监管法律的代理变量进行实证检验。研究发现:金融衍生品监管政策能促进我国企业的跨境投资水平提升,即存在"激励效应";长期来看,金融衍生品监管对民营企业跨境投资的正向影响作用更大,但短期内金融衍生品监管对国有企业的正向作用更大;股权过于集中,会促使金融衍生品监管对跨境投资产生抑制作用,而股权制衡可促进衍生品监管对跨境投资发挥正向作用。进一步研究发现,金融衍生品监管通过降低企业财务风险和缓解融资约束这两条渠道来最终影响企业跨境投资水平。

【文章页数】：8 页

【文章目录】：
一、引言
二、文献综述与假设提出
    （一）文献回顾
    （二）理论分析与研究假设
        1. 金融衍生品监管与企业跨境投资水平。
        2. 所有权性质、金融衍生品监管与跨境投资水平。
        3. 股权结构、金融衍生品监管与跨境投资水平。
三、研究设计
    （一）样本选择与数据来源
    （二）变量定义
        1. 跨境投资（CBI）。
        2. 金融衍生品监管指数（FDRIBTBU）。
        3. 控制变量。
    （三）计量模型设定
        1. 金融衍生品监管与企业跨境投资水平。
        2. 所有权性质、金融衍生品监管与跨境投资水平。
        3. 股权结构、衍生品监管与跨境投资水平。
四、实证结果及分析
    （一）描述性统计
    （二）金融衍生品监管与企业跨境投资水平
    （三）所有权性质、金融衍生品监管与企业跨境投资水平
    （四）股权结构、金融衍生品监管与企业跨境投资水平
    （五）进一步研究
        1. 从财务风险的角度进行影响渠道检验。
        2. 从融资约束的角度进行影响渠道检验。
    （六）稳健性检验
五、结论与建议
    （一）结论
    （二）建议
        1. 随着国内外贸易形势的变化，我国企业应更加清楚地认识到走出去的重要性。
        2. 深入理解政府监管政策，调整和优化股权结构。
        3. 注重高端金融衍生品人才的培养和引进。



本文编号：4040867