基于我国货币政策不确定性的股市波动长短期成分测度研究

发布时间：2018-04-13 12:42

  本文选题：股市波动 + 货币政策　； 参考：《金融发展研究》2017年05期

【摘要】：本文基于月频金融数据,构建了我国金融状况指数(FCI)以表征货币政策的不确定性,同时基于日频上综、深综和恒生中国三个股价指数,使用BDFM模型构建我国综合股价指数(CSI)代表股市,接着使用混频抽样GARCH(GARCH-MIDAS)模型实证分析我国股市波动的长短期成分及货币政策不确定性对其的影响。结果表明,GARCH-MIDAS模型较好地测度了我国股市波动的长短期成分,货币政策不确定性的水平值对我国股市波动没有显著影响,但其波动率则为显著的正向影响。
[Abstract]:Based on the monthly frequency financial data, this paper constructs a financial condition index (FCI) to characterize the uncertainty of monetary policy. At the same time, it is based on the daily frequency index, the deep index and the Hang Seng China stock index.The BDFM model is used to construct the composite stock index (CSI) to represent the stock market, and then the mixed sampling GARCH-MIDASmodel is used to empirically analyze the long-term and short-term components of the volatility and the influence of the uncertainty of monetary policy on the volatility of China's stock market.The results show that the GARCH-MIDAS model measures the long-term and short-term components of stock market volatility, and the level of monetary policy uncertainty has no significant effect on the volatility of China's stock market, but its volatility is significantly positive.
【作者单位】： 南昌大学经济管理学院;
【基金】：2014年度教育部人文社会科学研究青年基金项目(项目编号:14YJC790180) 2016年度江西省高校人文社会科学研究项目 2016年度南昌大学研究生创新专项资金项目(项目编号:cx2016125)
【分类号】：F224;F822.0;F832.51

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本文编号：1744536