永续债融资财务效应研究——基于上市公司财务数据

发布时间：2018-08-22 20:46

【摘要】：永续债券融资作为我国债券市场的新型筹资工具,自2013年以来已有26家企业发行永续债券。但我国目前在实际操作、理论研究还是政府监管方面对永续债券研究均比较贫瘠。因此,本文首先利用案例对比分析企业发行永续债券、普通债券和股权融资的财务效应,得出发行企业利用永续债券融资时在成本、风险和收益方面优于利用普通债券融资和股权融资;然后通过实证研究已发行永续债券的企业和未发行永续债券企业的每股收益,得出发行永续债券的企业每股收益显著高于未发行永续债券企业的每股收益。
[Abstract]:As a new financing tool in China's bond market, sustainable bond financing has been issued by 26 enterprises since 2013. But at present, the research on sustainable bonds in China is poor in practice, theory and government supervision. Therefore, in this paper, the financial effects of sustainable bonds, ordinary bonds and equity financing are analyzed by comparing cases, and the cost of issuing enterprises using sustainable bonds is obtained. Risks and returns are better than those of ordinary bond financing and equity financing; then the earnings per share of firms that have issued sustainable bonds and those that have not been issued are empirically studied. The results show that the earnings per share of the enterprises issuing sustainable bonds are significantly higher than that of the enterprises with unissued sustainable bonds.
【作者单位】： 山东烟台职业学院;南开大学商学院;
【基金】：国家自然科学基金项目(项目编号:13BGL028) 四川省教育科学“十二五”规划基金(项目编号:JG13EB056)阶段性研究成果
【分类号】：F275;F832.51

【参考文献】

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【共引文献】

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【二级参考文献】

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