创业板超募问题反思

发布时间：2018-01-10 22:31

本文关键词：创业板超募问题反思　出处：《财会月刊》2014年08期 　论文类型：期刊论文

【摘要】：本文以截至2012年12月31日在创业板上市的353家公司为对象,实证研究创业板公司的超募问题。结果表明,我国创业板整体超募现象严重,平均超募率高达156.44%;但是募集资金使用效率较低,财务报表显示有121家存在募集资金投向变更行为;巨额募集资金支持下,公司业绩呈现持续下降的趋势,"超募"意味着市场高预期,但并不意味着高回报。
[Abstract]:This paper takes 353 companies listed on the gem as the object, and empirically studies the problem of over-raising of gem companies. The results show that the phenomenon of overfundraising is serious in China's gem as a whole. The average over-raising rate was 156.44%; However, the efficiency of raising funds is relatively low, and the financial statements show that 121 of them have the behavior of raising funds to invest in the change of funds. Supported by huge amounts of funds raised, the company's results continue to decline, "over-raising" means the market is high expectations, but does not mean high returns.
【作者单位】：北京工商大学;
【基金】：2012年度教育部人文社会科学研究规划基金项目“创业型经济创新商业模式与创业板上市公司信息披露战略性重构”(项目编号:12YJAZH152)的阶段性研究成果
【分类号】：F832.51
【正文快照】： 创业板设立的目的主要是为高新技术企业提供融资渠道,提高高科技投资资源的流动和使用效率,促进我国产业结构调整以及推动我国经济体制改革。在我国“项目型股权融资制度”背景下,创业板新股发行呈现“三高”态势——高发行价格、高市盈率、高超募率,其中高超募率尤为突出。

【参考文献】