股权异质性、税收政策与公司现金分红

发布时间：2021-03-10 23:33

　　选取2006—2016年所有A股上市公司作为研究样本,以2011年为中间点研究税收政策变化前后股权异质性对被投资公司现金分红行为的影响。研究发现:由于实际税负成本大于国有控股上市公司,民营企业倾向于少发现金股利,税收政策变化降低民营企业税负成本后,由税负差异造成的两类产权性质对现金分红的影响减小甚至是不显著;股权集中度对公司现金分红行为具有正向影响,税收政策变化后两者关系不变;高管持股比例与公司现金分红具有正向关系;保险机构、社保基金持股比例均与被投资公司的现金股利支付水平正相关,税改后税负降低使得证券投资基金更倾向于获得现金股利。 

【文章来源】：会计之友. 2019,(02)北大核心

【文章页数】：8 页

【文章目录】：
一、引言
二、理论分析与研究假设
    （一） 产权性质对现金分红的研究假设
    （二） 股权集中度对现金分红的研究假设
    （三） 高管持股对现金分红的研究假设
    （四） 机构投资者对现金分红的研究假设
三、研究设计
    （一） 样本选取及数据来源
    （二） 变量设定
    （三） 实证模型的设定
四、公司现金分红行为实证检验及分析
    （一） 描述性统计分析
    （二） 面板回归分析
        1. 回归结果分析
        2. 稳健性检验
五、结论与政策建议
    （一） 研究结论
    （二） 对公司现金分红行为的政策建议
        1. 适当降低甚至减免长期持有股票的个人投资者的现金红利所得税率, 适当提高短期持有者的税率。
        2. 对将现金股利用于再投资的行为给予税收优惠。
        3. 优化证券市场重要参与者投资机构的投资收益税收政策。



本文编号：3075467