偿付能力资本要求下的保险期权定价方法研究

发布时间：2021-11-11 19:09

　　保险合约可视为金融衍生品范畴,因此基于无套利原则的期权定价方法可求得保险的公平价格。本文将保险定价与偿付能力监管通过对两种风险测度标准间的比较相结合,探讨了保险公司在考虑偿付能力不足风险并用期权定价理论得到的公平价格,以及与以偿付能力要求资本为代表的监管要求对公平价格的约束影响。首先,本文通过对风险测度标准及经济资本的阐述,引入了以市场一致性内含价值为评估原则的经济价值资产负债表。在单期离散模型中,根据期末资产与负债情况,讨论了作为保险合约利益相关人的保单持有人与股东在期末的收益分布。在经济资产负债表体现的股东有限责任、考虑公司整体偿付能力不足风险,在无套利原则基础上通过BS期权定价理论分别得到保单持有人与股东的公平价格。其次,本文以欧盟与瑞士偿付能力监管指标为例,通过对期权定价方法得到的公平价格水平对应的公司支持资本进行比较,从而判断在市场机制下的公平定价是否符合监管的要求。在一定的违约期权值及初始负债、资产与负债的特征参数假定下,运用模拟方法得到代表公司偿付能力不足风险的违约期权的临界值,该临界值下公司支持资本与监管要求资本相等。这意味着保险定价应考虑的最高偿付能力不足水平。此外,... 

【文章来源】：南开大学天津市 211工程院校 985工程院校 教育部直属院校

【文章页数】：62 页

【学位级别】：硕士

【文章目录】：
摘要
Abstract
第一章 引言
    第一节 选题背景与意义
        1.1.1 我国保险定价的现状
        1.1.2 国际偿付能力监管体系概览
    第二节 文献综述
        1.2.1 国外研究动态
        1.2.2 国内研究动态
    第三节 研究内容与研究方法
第二章 保险期权定价框架分析
    第一节 风险及经济资本
        2.1.1 资本的风险测度标准
        2.1.2 经济价值资产负债表
    第二节 期权定价模型的基本假定
        2.2.1 保险合约的利益相关方
        2.2.2 保险公司的资金结构
        2.2.3 保险公司的业务线
        2.2.4 保险公司的违约风险
        2.2.5 股东的有限责任
        2.2.6 用期权测度风险
第三章 保险—资本市场的期权定价方法分析
    第一节 保险市场：保单持有人的收益
        3.1.1 违约看跌期权、偿付能力交换期权
        3.1.2 反映经济负债的公平价格
        3.1.3 业务线的公平定价
    第二节 资本市场：投资者的收益
    第三节 保险—资本市场：保单持有人与投资者的公平价格
第四章 监管约束下保险合约的期权定价模型理论分析
    第一节 监管资本要求下的风险测度方法
        4.1.1 欧盟偿付能力监管指令Ⅱ：在险价值
        4.1.2 瑞士偿付能力测试计划：尾部险值
    第二节 监管约束下保险合约期权定价模型
第五章 数值模拟
    第一节 保险合约的公平定价组合
    第二节 资产与负债的模型构建
    第三节 监管要求对违约期权的约束
第六章 总结
参考文献
致谢
个人简历 在学校期间发表的学术论文和研究成果


【参考文献】：
期刊论文
[1]财产保险公司经济资本配置中奖惩系统的构建[J]. 陈迪红,张霞.  保险研究. 2010(11)
[2]保险保障基金对保险企业形式的影响[J]. 陈月.  统计与决策. 2010(05)
[3]股票价格服从跳-扩散过程的交换期权定价模型[J]. 沈明轩,何成洁.  安徽工程科技学院学报(自然科学版). 2008(03)
[4]寿险经济价值资产负债表与市场一致性评估方法研究[J]. 李晓林,陈辉.  现代财经(天津财经大学学报). 2008(01)
[5]基于成本最小化准则的法定偿付能力设置[J]. 李健伦,方兆本.  系统工程理论方法应用. 2006(05)
[6]保险公司巨灾风险管理的新进展及其启示[J]. 魏海港,刘汉进.  中国软科学. 2005(06)
[7]保险公司资本配置的方法[J]. 卢仿先,李军.  保险职业学院学报. 2005(02)
[8]B-S期权定价模型在保险费计量中的应用[J]. 彭斌,韩玉启.  江西财经大学学报. 2004(01)
[9]期权模型在财产保险偿付能力研究中的应用[J]. 林宝清,赵正堂.  财贸研究. 2003(06)
[10]保险产品的定价:CAPM的应用[J]. 李冰清,田存志.  当代财经. 2001(11)



本文编号：3489367