货币政策工具与货币市场基准利率:基于中国的实证研究

发布时间：2017-07-30 02:01

  本文关键词：货币政策工具与货币市场基准利率:基于中国的实证研究

  更多相关文章： 公开市场操作 央行票据 中央银行沟通 上海银行间同业拆放利率

【摘要】：随着利率市场化逐步推进,多数中央银行建立了能有效引导和调控市场利率的政策操作框架。基于中国货币政策的实施框架,运用EGARCH模型,本文实证研究中国人民银行各种货币政策工具对超短端Shibor的影响。结果表明,中国人民银行公开市场操作与调整法定存款准备金率,使得Shibor水平朝中央银行预期的方向变化;而中央银行沟通对Shibor水平与Shibor波动性的影响,与中央银行预期并不完全一致。
【作者单位】： 天津财经大学经济学院;湖南商学院数学与统计学院;
【关键词】： 公开市场操作 央行票据 中央银行沟通 上海银行间同业拆放利率
【基金】：天津财经大学科研发展基金“金融摩擦与宏观经济波动”(Q1302)的资助
【分类号】：F822.0;F832.5
【正文快照】： 一、引言2007年1月4日,中国人民银行正式推出上海银行间同业拆放利率(Shibor),旨在进一步推动利率市场化改革,培育中国货币市场基准利率体系,提高金融机构自主定价能力,指导货币市场产品定价,完善货币政策传导机制。总体来看,Shibor走势较为清晰地反映了宏观调控政策的实施效

【参考文献】

中国期刊全文数据库 前10条

1 李宏瑾;项卫星;;中央银行基准利率、公开市场操作与间接货币调控——对央票操作及其基准利率作用的实证分析[J];财贸经济;2010年04期

2 张强;胡荣尚;;中央银行沟通对利率期限结构的影响研究[J];国际金融研究;2014年06期

3 易纲;;中国改革开放三十年的利率市场化进程[J];金融研究;2009年01期

4 于建忠;刘湘成;;Shibor定价理论模型研究及其应用[J];金融研究;2009年02期

5 何东;王红林;;利率双轨制与中国货币政策实施[J];金融研究;2011年12期

6 冀志斌;宋清华;;中央银行沟通的金融市场效应——基于中国数据的实证分析[J];宏观经济研究;2012年09期

7 项卫星;李宏瑾;;货币市场基准利率的性质及对Shibor的实证研究[J];经济评论;2014年01期

8 张晓慧;;全面提升Shibor货币市场基准利率地位[J];中国金融;2011年12期

9 王国刚;;中国货币政策调控工具的操作机理:2001—2010[J];中国社会科学;2012年04期

10 周小川;;新世纪以来中国货币政策的主要特点[J];中国金融;2013年02期

【共引文献】

中国期刊全文数据库 前10条

1 李俊江;张东奎;;日本利率政策变革与商业银行经营风险分析[J];商业研究;2012年04期

2 时光;高珂;;对SHIBOR作为我国货币市场基准利率的有效性检验[J];财经科学;2012年02期

3 何有世;赵金伟;;基于CVaR的上海银行间同业拆放利率风险度量[J];财会月刊;2011年15期

4 周冰;;中国利率市场化改革的模式和顺序[J];金融论坛;2012年02期

5 方意;赵胜民;;利率双轨制下我国金融市场基准利率的选择研究——基于有向无环图的分析[J];当代财经;2012年07期

6 柴树懋;;短期利率与利率市场化的国际比较研究[J];地方财政研究;2012年06期

7 胡雪莲;杨晓宇;;央行票据利率与其他代表性市场利率的关系检验和特征分析[J];东方企业文化;2010年12期

8 陶旭东;;央票操作与市场利率相互作用的实证分析[J];东方企业文化;2011年10期

9 李成;黎克俊;马文涛;;房价波动、货币政策工具的选择与宏观经济稳定:理论与实证[J];当代经济科学;2011年06期

10 翁健敏;武焕章;;利率市场化下基层利率管理存在问题及其对策[J];福建金融;2010年03期

中国重要会议论文全文数据库 前4条

1 于蔚;钱彦敏;;转型经济中宏观冲击如何影响资本结构动态调整?——来自中国上市公司的证据[A];2009年全国博士生学术会议论文集[C];2009年

2 张笑峰;郭菊娥;;SHIBOR利率期限结构变动的影响因素及其作用机理[A];第十四届中国管理科学学术年会论文集(上册)[C];2012年

3 朱新蓉;徐灼;周婧;;利率市场化背景下货币政策对通胀的影响——基于MS-VAR模型的实证[A];首届中国金融发展学术论坛论文集[C];2013年

4 于波;范从来;;利率政策最终目标操作效果的实证研究——基于季度数据[A];江苏省外国经济学说研究会成立30周年暨2013年学术年会论文集[C];2013年

中国博士学位论文全文数据库 前10条

1 张搏;我国货币政策传导机制和货币政策中介目标选择研究[D];华中科技大学;2011年

2 姚晓东;基于国际货币合作视角的人民币区域化路径研究[D];天津财经大学;2011年

3 袁晨;具有异质主体的非线性动态定价模型及应用[D];重庆大学;2011年

4 张搏;我国货物政策传导机制和货币政策中介目标选择研究[D];华中科技大学;2011年

5 王晓静;泰勒规则在我国货币政策调控中的应用研究[D];苏州大学;2011年

6 潘敏;中国转型期货币政策传导机制有效性研究[D];辽宁大学;2010年

7 林茂;商业银行银行账户利率风险计量的研究[D];西南财经大学;2010年

8 张东奎;东亚经济体利率市场化研究[D];吉林大学;2012年

9 刘亚光;以SHIBOR为基准的票据转贴现定价研究[D];西南财经大学;2011年

10 陈恪;商业银行个人理财产品市场竞争行为研究[D];西南财经大学;2011年

中国硕士学位论文全文数据库 前10条

1 曹秋杰;日美的金融自由化及其对中国金融自由化的启示[D];上海外国语大学;2010年

2 王婷婷;A银行利率风险管理策略研究[D];哈尔滨工程大学;2010年

3 欧阳修顺;基于SHIBOR运行效应的货币市场基准利率选择研究[D];中国海洋大学;2010年

4 李冲;中国商业银行特许权价值的变化及其影响因素研究[D];浙江财经学院;2010年

5 袁应龙;我国商业银行零售业务发展研究[D];天津财经大学;2010年

6 童婧;我国基准利率shibor的实证研究[D];西北大学;2011年

7 刘军;我国商业银行外币贷款定价机制分析[D];吉林大学;2011年

8 秦彦;我国冲销干预有效性研究[D];南京大学;2011年

9 焦元;我国证券市场稳定性与影响因素研究[D];山西财经大学;2011年

10 徐建华;我国利率市场化进程中的基准利率问题研究[D];山西财经大学;2011年

【二级参考文献】

中国期刊全文数据库 前10条

1 刘仁伍;黄革;戴鸿广;;Shibor基准利率的实践及完善[J];银行家;2007年12期

2 方先明,熊鹏;我国利率政策调控的时滞效应研究——基于交叉数据的实证检验[J];财经研究;2005年08期

3 李宏瑾;项卫星;;中央银行基准利率、公开市场操作与间接货币调控——对央票操作及其基准利率作用的实证分析[J];财贸经济;2010年04期

4 李云峰;李仲飞;;中央银行沟通、宏观经济信息与货币政策有效性[J];财贸经济;2011年01期

5 中国工商银行城市金融研究所课题组;詹向阳;樊志刚;赵新杰;;银行间市场基准利率体系选择及Shibor运行分析——兼析基准利率变动对商业银行的影响[J];金融论坛;2008年04期

6 温彬;我国利率市场化后基准利率选择的实证研究[J];国际金融研究;2004年11期

7 冀志斌;周先平;;中央银行沟通可以作为货币政策工具吗——基于中国数据的分析[J];国际金融研究;2011年02期

8 李云峰;;中央银行沟通、实际干预与通货膨胀稳定[J];国际金融研究;2012年04期

9 戴根有;中国稳健货币政策的实践与经验[J];管理世界;2001年06期

10 彭红枫;鲁维洁;;中国金融市场基准利率的选择研究[J];管理世界;2010年11期

【相似文献】

中国期刊全文数据库 前10条

1 李素梅;中国货币政策的有效性分析[J];浙江金融;2000年09期

2 吉可为,苑德军;金融创新对货币政策影响的理论分析[J];首都经济贸易大学学报;2000年05期

3 张鹏;不稳健银行体系对货币政策的负面作用[J];经济研究参考;2000年05期

4 戴相龙;戴相龙表示 继续实行稳健的货币政策[J];领导决策信息;2000年30期

5 钱敏华;;正确认识货币政策拉动内需的作用[J];对外经贸财会;2000年04期

6 于惠玲;;我国货币政策运行中的问题及对策[J];华北金融;2000年11期

7 黄健;;货币政策:寻求新工具[J];资本市场;2000年11期

8 李春琦;论财政政策与货币政策的有效搭配[J];当代财经;2001年01期

9 朱正元;美国联邦储备体系货币政策最终目标的辩证否定与启示[J];南方金融;2001年05期

10 宋立;继续实施财政、货币政策的探讨[J];宏观经济管理;2001年10期

中国重要会议论文全文数据库 前10条

1 张帅;徐长生;;货币状况指数:我国货币政策的信息指示器[A];2009年全国博士生学术会议论文集[C];2009年

2 高珂;时光;;2008年我国货币政策出现倒‘V’型转变原因浅析[A];中国会计学会审计专业委员会2010年学术年会论文集[C];2010年

3 许晋波;;新时期我国的货币政策[A];论中国式的社会主义现代化[C];2002年

4 徐洪才;;2012年货币政策及金融改革展望[A];中国经济年会（2011-2012）会刊[C];2012年

5 李，

本文编号：591988