美国国债对美国经济的影响分析

发布时间：2020-06-01 06:08

【摘要】：2011年8月6日国际三大评级机构之一的标准普尔（SP）宣布调低美国主权信用评级，打破美国主权信用从1941年以来保持最高级的记录，一时间引发世界对美国国债问题的密切关注。事实上，美国国债出现问题并不是新鲜事。很长时间以来美国政府就有着规模庞大的债务负担。20世纪90年代美国的国债负担率越过《马斯特里赫特条约》规定的60%的警戒线，，2008年该比率上升至95.47%。国际货币基金组织（IMF）从历史数据中得出结论认为如果一个国家的国债负担率超过90%则这个国家的经济发展是不可持续的。美国国债似乎不受这些限制，2011年国债负担率接近100%，即使在这种情况下美国也没有出现债务危机，经济也在继续恢复发展。背负巨额债务却依旧保持发展态势使人们不得不重新考虑美国债务问题，尤其是研究国债对美国经济的影响。更加重要的是美国国债问题不仅关系到美国自身的发展，还影响到世界其他国家尤其是以中国为代表的新兴经济体外汇储备资产的安全。本篇论文先对美国国债的品种、市场结构、持有者结构以及债务规模现状等进行描述，深入分析美国国债的特殊性及成因。在分析美国国债特殊性的基础上分析了我国现有的巨额外汇储备存在的风险隐患并对资产的安全管理提出建议。结合美国历史数据对美国国债与其经济之间的关系进行描述性分析。在定性分析的同时，以1990年至2009年的数据为基础，通过实证分析探讨美国国债与美国宏观经济各个要素之间的关系。最后构建VAR模型研究美国国债与美国经济增长的动态关系。本篇论文在研究方法上，以欧洲主权债务危机以及美国国债上调为写作背景，以国债效应、美元地位等理论为基础。结合定性分析与定量分析，不同于以往研究发展中国家的国债经济效应，本篇论文对美国国债与美国经济之间的关系进行深入的研究。结合美元特殊地位对美国国债问题有别于他国家国债问题进行解释并为中国外汇储备安全管理提出建议。
【图文】：

国家,总量,弥补赤字,养老金基金

养老金基金公司、大型共同基金公司等。公共部门持有的美债总量代表美国的财富有多少被美联邦政府弥补赤字，即美联邦政府为了平衡收支需要从公众手中借入的资金数量。虽然这部分持有者众多，但是比重最大的则是以国家为代表的债权人。2010 年海外国家持有美债的数量合计为 36000 万亿美元，占全部美债的 25.17%，在美债总量第二位。拥有美债数量较多的国家依次为：第一名中国大陆有 11601 万亿美元，是所有海外国家中持有美元国债最大的国家，其比重占美债海外国家和地区持有总量的 25.77%，占美债全部数量的 8.11%。若将台湾 1551 万亿美元和香港 1342 万亿美元的债务加在一起则中国拥有美债为14494 万亿美元，占美债数量比率达 10.13%。日本位居第二位为 8823 万亿美元，紧随其后的是英国 2721 万亿美元，石油输出国组织 2119 万亿美元，巴西 1861万亿美元，加勒比银行中心 1686 万亿美元，俄国 1510 万亿美元，瑞士 1010 万亿美元以及其他国家为 10800 万亿美元（见图 3.1）。

收益率,资料来源

第 3 章美国国债的概况分析地位短期内不会发生根本改变，依然是在贸易和国际金融领域中居于核心地位的价值储藏手段、交易媒介和计价单位。投资者对美债的需求市场还会继续存在。即使 2011 年标普取消美国保持 70 年之久的 AAA 评级记录，将其下调至AA+级，此举仅是表明美债的安全性较往昔下降，美债作为全球避险工具的地位没有动摇。在评级遭下调后，美债 30 年期的收益率继续一路走低，降至3.1978%，创下历史新低。从经济学常识的角度来看，国债收益率应该与债务规模呈同向变化关系，与主权安全评级呈反向变化关系。而美债在美债规模巨大、上限不断上调、主权信用评级下调以及经济二次探低风险增加的情况下继续延续着收益率走低的走势。这更加证明美债资产的避险功能，暂时市场上还没有出现可以替代美债比较好的流动性与安全性的资产，美债在依然在国际市场上具有无可比拟的地位。
【学位授予单位】：吉林大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2012
【分类号】：F817.12;F171.2;F224

【参考文献】