论公司债券持有人的利益保护

发布时间：2017-04-16 19:19

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【摘要】：中国是一个高度依赖间接融资的经济体。我国金融体系目前存在的一个结构性失衡,即间接融资比重过高,直接金融发展缓慢。在目前的社会融资结构中,间接金融占了80%以上的比重,在金融资产结构中,约70%是银行存款。风险高度集中于银行系统的现状,使金融乃至整个经济都处于高风险之中。因此,通过资本市场进行直接融资的需求日益提升,债权融资工具也越来越成为现代企业选择进行直接融资的重要手段。公司债券持有人所拥有的债权相对于公司其他贷款类债权而言,参与公司的经营及治理约束程度都更加有限,实力也更加微弱,其中不乏个人投资者,由于其分散性、而更加需要一个有力的保护机制。本文就从债券持有人介入公司治理的角度,针对我国公司债中的债券持有人利益保护展开论述。 西方经济发达国家的债券市场比我国的债券市场要成熟很多,相对比而言,债权人并不是拿着无风险的“固定”收益,他们同样承担着投资风险。那么如何保护债权人的利益以规避风险显得尤为重要。因此国外对债权人利益保护的研究侧重于资本市场内的合同契约,关注重点在于债权人参与公司治理并强调于债权人的自我保护。例如,债券市场成熟国家中,英美法系精神侧重于债权契约的保护,以美国为代表在信托理论基础上建立了债券受托人制度；大陆法系则侧重于债权人介入公司治理,以德国为代表建立了债权人会议制度。二者都是充分发挥债权人的主观能动性将法律层面的保护与债权人的自我保护有机结合。 关于公司债券持有人的利益保护制度的早在2007年中国证监会颁布的《公司债券发行试点办法》就有所建立,但其规定不甚详尽、法规位阶较低等问题使得该制度的实行在实践中真正能起到的作用还值得商榷,本文试图于在现有模式的基础上,借鉴外国债券市场的成熟立法,探讨制度构建的合理性与实用性。我国“一行三会”于2012年9月17日联合发布了《金融业发展和改革“十二五”规划》,其中表示要积极发展债券市场,并对金融领域中债券市场做出了定位指引。债券持有人的利益保护研究试图为债券市场的活力提供更有效的保障。 除导论外,全文共分为三章： 第一章是域外公司债券持有人利益保护的法律制度研究。通过对两大法系的债券持有人利益保护制度的研究,挖掘和对比债券受托管理和债券持有人会议两大模式的异同点。对其相关的法律制度做一定的介绍,以期对完善我国的债券持有人利益保护相关制度的完善提供借鉴。 第二章是介绍我国目前的公司债券持有人利益保护的相关制度和立法现状。目前《公司法》主要是保护股东的权益,保护公司的整体利益,而对债权人的保护却较少提及。该部分介绍我国现有的法律制度以及保护公司债券持有人利益的实践状况,分析得出我国现有制度存在的问题、制度的缺失、实践中对公司债券持有人的保护现状。由此得出结论,在公司债券持有人利益保护的法律制度方面还存在较大的改进空间。 第三章针对我国的现有情况对公司债券持有人的利益保护法律制度建设提供建议以期对其进行完善。同时还介绍了公司治理的相关理论,将公司债券持有人引入广义的公司治理,探讨一种可行的监督和自治相结合模式以切实地保护公司债券持有人的利益。
【关键词】：公司债券 持有人权利 受托管理人义务 权利保护
【学位授予单位】：复旦大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2013
【分类号】：D922.291.91;D922.287
【目录】：

• 目录3-5
• 中文摘要5-7
• ABSTRACT7-9
• 导论9-14
• 第一章 公司债券持有人保护的域外模式14-23
• 第一节 英美法系的债券受托人模式14-18
• 一、债券受托管理人的资格15
• 二、债券受托人的主要义务15-17
• 三、受托人的法律责任17
• 四、对公司治理的影响17-18
• 第二节 大陆法系的债权人会议模式18-23
• 一、债券持有人会议的参与资格18-19
• 二、债券持有人会议的召集19
• 三、债券持有人会议的权利及效力19-21
• 四、债券共同代理人制度21
• 五、对公司治理的影响21-23
• 第二章 我国公司债券持有人保护制度的本土化分析23-28
• 第一节 我国债券持有人利益保护相关制度内容23-25
• 一、债券受托管理人相关规定23-24
• 二、债券持有人会议制度相关规定24-25
• 第二节 公司债券持有人利益保护制度的评析25-28
• 一、我国债券持有人保护制度分析25-26
• 二、我国债券持有人保护制度评价26-28
• 第三章 我国公司债券持有人利益保护制度的完善28-38
• 第一节 债券持有人介入公司治理的必要性28-30
• 一、公司治理的概念28
• 二、债券持有人地位的校正28-30
• 第二节 债券持有人介入公司治理的正当性30-31
• 一、债券持有人即公司的利益相关者30-31
• 二、债权人对公司资产构成的影响31
• 第三节 我国债券持有人利益保护制度构想31-38
• 一、债券受托管理制度32-34
• 二、债券持有人会议规则34-36
• 三、债券受托人加入公司监事会36-37
• 四、明确公司董事对债权人的信义义务37-38
• 结语38-39
• 注释39-43
• 参考文献43-45
• 后记45-46

【参考文献】

中国期刊全文数据库 前4条

1 仇晓光;;公司债权人保护制度的失灵与衡平[J];长春工程学院学报(社会科学版);2009年02期

2 丁广宇;;论有限责任公司债权人权利的回归——基于相机治理理论的探讨[J];法商研究;2008年02期

3 棋其格;;浅议利益相关者理论对公司治理的影响[J];法制与社会;2008年29期

4 叶敏;罗航;;构建我国债券持有人权益保护机制相关问题及若干建议[J];西部金融;2012年01期

中国博士学位论文全文数据库 前1条

1 仇晓光;公司债权人利益保护的法经济学分析[D];吉林大学;2010年

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本文编号：311503