中国存托凭证发行监管法律制度研究

发布时间：2025-07-02 02:48

　　中国存托凭证是在境外(包含中国香港)上市公司将部分已发行上市的股票托管在当地保管银行,由中国境内的存托银行发行、在境内A股市场上市、以人民币交易结算、供国内投资者买卖的投资凭证,从而实现股票的异地买卖。它可以使境外上市公司在不退市的情况下,同时在我国A股市场发行证券,不仅可以让境外上市的公司在我国A股市场进行融资,而且可以让我国投资者分享境外上市公司的成长红利,为我国投资者开拓投资的新路径。经过长久的筹备,2018年6月6日证监会下发《存托凭证发行与交易管理办法(试行)》等9份规章和规范性文件,预示着我国存托凭证的正式落地。但迄今为止,尚未有企业正式发行中国存托凭证。预计第一个发行中国存托凭证的小米公司却在2018年6月19日撤回申请,该事件的发生也让我们不得不对中国存托凭证进行重新审视。存托凭证于我国证券市场而言是新型的产物,对于其发行和监管的制度方面只能借鉴别国的经验。尽管多份新规已经发布,但对于中国存托凭证仍然仅有一个框架式的规定,还需要对其进行补充完善。在对我国新股发行制度与别国存托凭证发行制度进行研究后,发现我国目前对存托凭证的规定尚有些许不足之处,在发行的监管方面还存在需要解...

【文章页数】：55 页

【学位级别】：硕士

【文章目录】：
摘要
Abstract
绪论
    一、选题意义
    二、学术史回顾
    三、文献综述
    四、研究思路与方法
第一章 中国存托凭证概述
    第一节 中国存托凭证概念
    第二节 中国存托凭证的特征
第二章 中国存托凭证发行监管存在的主要问题
    第一节 中国存托凭证发行中信息披露监管问题
        一、CDR发行中信息披露的法律适用中存在的法律问题
        二、CDR发行中信息披露与商业秘密间的冲突
    第二节 中国存托凭证发行中套利的监管问题
        一、中国存托凭证发行中的定价问题
        二、基础证券与CDR互换中资金跨境流动的法律问题
    第三节 中国存托凭证发行中的监管分割问题
        一、CDR发行中监管分割的协调
        二、CDR发行中的辖区法律适用
第三章 中国存托凭证发行监管的域外考察
    第一节 美国存托凭证的发行监管
        一、ADR发行的信息披露监管
        二、ADR与基础股票转换机制
        三、ADR发行交易的管辖权
    第二节 台湾存托凭证的发行监管
        一、TDR发行的信息披露监管制度
        二、TDR与基础股票转换机制
        三、TDR发行的定价制度
        四、TDR发行的改革措施
    第三节 对中国存托凭证发行的启示
第四章 中国存托凭证发行监管问题的应对策略
    第一节 CDR发行中信息披露制度监管的完善
        一、明确信息披露“充分”的标准
        二、明确信息披露“及时”的标准
        三、明确信息披露“真实”的标准
        四、监管部门之间应加强监管协作
        五、信息披露与商业秘密之间的协调
        六、完善赔偿机制
    第二节 CDR发行中外汇管理制度的完善
        一、完善CDR的定价标准
        二、明确CDR与基础证券的转换方式
    第三节 CDR发行中监管分割制度的完善
        一、完善我国跨境证券发行交易的冲突法规则
        二、明确异地监管的合作方式
第五章 结语
参考文献
致谢



本文编号：4055107