我国证券市场引入做市商制度之思考

发布时间：2017-06-06 16:28

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【摘要】：一个交易始终活跃的充满活力的证券市场不仅需要有先进的交易设备、方便的交易手段和大规模的投资群体,还需要一套灵活有效的交易机制。做市商制度(market　maker)就是其中之一。本文针对我国证券市场的实际情况,从改进和完善我国证券市场交易制度的角度出发,论证了我国引入做市商制度的必然性、可行模式和方法以及同时需要注意的若干问题。全文共分三个部分。　　 第一部分简要介绍了做市商制度的概念及其历史发展进程。　目前我国证券市场采用的是竞价交易制度,其主要特点是严格遵循价格优先、时间优先的原则。而做市商制度的主要特点就是以做市商为中心,由做市商持有股票或其他规定的证券,并以此承诺维持这些股票和证券双向买卖的一种交易制度。　 从交易的形式上来看,做市商做市时需要持有一定的存货,掌握有大量普通投资者无法知晓的非公开市场信息,因此在向国内介绍引入做市商制度时,很多人将做市商理解为国内证券市场声名狼藉的“庄家”。对此误解,本文详细论述了做市商与庄家的诸多不同。　 接着文章比较完整地介绍了做市商制度在海外各主要证券市场的发展和演变情况。从介绍中发现,英美各主要证券市场的做市商制度引入了一些有效的竞价交易制度的元素,且有进一步强化的趋势;而欧洲大陆市场及亚洲新兴市场则纷纷引入做市商制度作为原来竞价交易制度的辅助交易制度。从世界范围看,两种交易制度有混合发展的趋势。　　 第二部分着重分析了我国证券市场引入做市商制度的必然性。　
【关键词】：证券市场 　做市商 　交易流动性 　混合模式　　　
【学位授予单位】：华东政法学院
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2005
【分类号】：D922.287
【目录】：

• 引言9
• 第一章 做市商制度概述及其历史发展9-18
• 第一节 做市商制度概述9-12
• 一、做市商和做市商制度9-10
• 二、做市商与国内相关市场主体的区别10-12
• 第二节 国外做市商制度的历史发展12-18
• 一、美国的做市商制度12-14
• 二、英国的做市商制度14-15
• 三、欧洲大陆证券交易所的改革15-17
• 四、亚洲新市场做市商制度的引进17-18
• 第二章 引入做市商制度的必然性分析18-31
• 第一节 目前我国其他市场中的类似制度18-21
• 一、银行间债券市场的双边报价商制度18-20
• 二、我国产权市场存在的做市商制度20-21
• 第二节 我国做市商制度的今昔21-25
• 一、我国早期证券市场的做市商制度21-22
• 二、证券市场的新变化——上市开放式基金引入主交易商制度22-25
• 第三节 引入做市商制度的深层次分析25-31
• 一、做市商制度的优势及其理论基础25-27
• 二、我国现阶段对引入做市商制度的争论27-28
• 三、我国证券市场引入做市商制度的必然性28-31
• 第三章 我国引入做市商制度的若干建议31-43
• 第一节 存在的问题和模式选择31-34
• 一、做市商制度的缺点31-32
• 二、目前我国引入做市商制度的障碍32-33
• 三、我国引入做市商制度的模式选择33-34
• 第二节 建立我国的做市商制度34-39
• 一、对做市商资格的认定34-36
• 二、规定做市商的权利义务36-39
• 第三节 引入做市商制度的若干配套设施完善39-43
• 一、对《证券法》若干条款的修改建议39-41
• 二、培育和壮大我国的机构投资者41-42
• 三、完善监管机制42-43
• 结束语43-44
• 参考文献44-46
• 后记46-47
• 论文独创性声明47
• 论文使用授权声明47

【引证文献】

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本文编号：426917