联想集团并购摩托罗拉融资研究

发布时间：2025-05-07 03:52

　　跨国并购相对于企业一般的并购来说,起步较晚,这一方面尤其在发展中国家体现尤为明显,西方国家在此方面要比中国早很久。03年至今,考虑到跨国并购带来诸多好处,在世界范围内势头日益上升,而我国企业为了自身的长远发展,吸收被并购企业带来的先进技术市场等利益,积极参与到跨国并购这一经济活动中去,但是由于并购活动本身的复杂性,有一些是成功的,有一些是挫败的,所以从成功案例中总结心得,从挫败案例中感受教诲,于是乎中国的跨国并购日趋完善。跨国并购形象来说就是A国企业对B国企业进行并购的行为,跨国并购的成功能促进企业步入国际化,是重要途径之一,也是一个企业综合能力的考证,该能力包括决策能力、资金实力、企业长远发展潜力等。一项并购能否成功,主要看买主是否有足够的资金来购买,购买力很重要,一方面要考虑企业能否具备足够资金维持自身经营业务发展,另一方面并购时付出资金量的多少。当企业没有足够资金支付时,企业选择融资为一个好的解决方法。不过,既然需要融资,方方面面的问题不容忽视,主要有融资方式、融资成本及由融资带来的经济效益是否相匹配等方面的问题。所以,融资就是跨国并购所要考虑的核心问题。本文选取联想集团并购摩托罗...

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图1资产负债率变化趋势

图1资产负债率变化趋势上述论述，联想集团适合采用权益资本融资方式较为有利。观债率，负债占大多数，假设联想集团接着采用债务方式进行融本不够抵偿债务的情形，这样会给债权人造成一定的心理压力

图2联想集团并购后的股权结构

图2联想集团并购后的股权结构而通过发行股票融资摩托罗拉公司控股占比很低，根据收购公告，通过计知摩托罗拉控股占比最多为5.5%（惟受限于最多618,301,731股股份及最05,883,235股股份，而截至2015年3月联想集团已发行股份11,108,654,

图3美元人民币汇率变化图

24图3美元人民币汇率变化图资料来源：新浪财经汇率其实指的是指两个不同国各自的货币兑换比率。由于各国流通的货币不

图4收益率变化图

图4收益率变化图由上表计算可得出，日超额收益率的平均值是-0.19%，累计超额收益率43%，略高于恒生指数总体水平，说明投资者对这次并购事件保持中立。并资所带来的效益要看日后长期测算，这需引进长期绩效，因为随着事件期间

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