货币政策、会计信息质量与债务融资方式

发布时间：2017-04-01 14:11

  本文关键词：货币政策、会计信息质量与债务融资方式，由笔耕文化传播整理发布。

【摘要】：债务融资是我国企业外部融资的主要方式之一。债务融资方式主要指银行信贷、企业债券、租赁以及其他债务工具。在我国转型经济时期，由于国家政策、地理位置以及企业间资源禀赋的不同，导致了不同企业债务融资的难易程度会有所不同，融资方式的选择也会有所不同。高质量的会计信息是企业进行正确融资决策活动的前提和基础，影响着企业的融资效果和效率。在现实中会计信息质量作用的实现是与一国的制度背景密切相关的，比如金融发展水平、政府干预水平、法律法治环境、货币政策、财政政策等。我国处于转轨经济时期，国内外形势瞬息万变，货币政策需不断调整以适应经济发展的需要，进而实现国民经济发展预期。货币政策与其他制度背景相比短期内更易发生变化并且更为频繁，货币政策变动势必会对会计信息质量作用的实现产生重要影响。因此，基于这一思路，结合我国货币政策背景，，本文从银行信贷和商业信用两个方面来研究会计信息质量对债务融资方式的影响。 本文采用我国沪深两市2003-2011年上市公司数据，综合运用实证研究与规范研究相结合的方法，在国内外相关研究成果的基础上，结合货币政策背景，针对不同产权性质下公司的会计信息质量对债务融资方式的影响进行了研究，主要得出以下结论。 本文研究结果发现：会计信息质量越高，企业获得的银行信贷越多，商业信用越多，即会计信息具有债务契约有用性。但会计信息的债务契约有用性受到产权性质的影响，国有产权属性降低了会计信息的债务契约有用性。货币政策变动影响了企业银行信贷可获性，货币政策趋紧降低了企业银行信贷额度，并且与国有企业相比，货币政策变动对非国有企业银行信贷影响大，而且主要体现在长期银行信贷方面。国有企业获得了较多的长期银行信贷，其主要原因在于信贷配给、国有企业预算软约束的存在以及国有企业天然的政策优势。非国有企业依然面临着信贷歧视，银根紧缩时期，非国有企业银行信贷融资困难，但获得了比宽松时期更多的商业信用，商业信用作为替代性融资而存在。本文还进一步考虑了会计信息质量对货币政策变更背景下企业债务融资方式的影响。在考虑货币政策变更后，结果发现，会计信息质量高的公司具有较高的负债能力，会计信息质量与银行信贷额度正相关，并且在银根紧缩时期，会计信息质量较高的公司获得了更多的银行信贷。同时，高质量会计信息有助于企业获得更多的商业信用融资。国有产权属性弱化会计信息有用性的作用受货币政策变更影响。会计信息质量可以平滑企业的融资波动，提高其应对货币政策变更的能力。
【关键词】：货币政策 产权性质 会计信息质量 银行信贷 商业信用
【学位授予单位】：石河子大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2014
【分类号】：F275;F822.0
【目录】：

• 摘要6-7
• Abstract7-9
• 目录9-11
• 第1章 绪论11-21
• 1.1 选题背景11-12
• 1.2 研究意义12
• 1.2.1 理论意义12
• 1.2.2 现实意义12
• 1.3 文献综述12-18
• 1.3.1 会计信息质量与债务融资方式13-15
• 1.3.2 货币政策与债务融资方式15-16
• 1.3.3 货币政策、会计信息质量与债务融资方式16-17
• 1.3.4 结论与启示17-18
• 1.4 研究内容、方法、框架和创新之处18-21
• 1.4.1 研究内容18
• 1.4.2 研究方法18
• 1.4.3 研究框架18-19
• 1.4.4 创新之处19-21
• 第2章 货币政策与债务融资方式相关基础理论分析21-25
• 2.1 信息不对称与企业资本结构21-22
• 2.1.1 信息不对称理论21
• 2.1.2 信息不对称与债务融资方式21-22
• 2.2 货币政策与债务融资方式22-25
• 2.2.1 货币政策相关理论22
• 2.2.2 信号传递理论22-23
• 2.2.3 债务契约有用性理论23
• 2.2.4 买方市场理论23
• 2.2.5 替代性与互补性融资理论23-24
• 2.2.6 信贷配给理论24
• 2.2.7 产权理论24-25
• 第3章 会计信息质量与债务融资方式相关假设的提出25-30
• 3.1 会计信息质量与债务融资方式25-27
• 3.1.1 会计信息质量与银行信贷25-26
• 3.1.2 会计信息质量与商业信用融资26-27
• 3.2 产权性质、会计信息质量与债务融资方式27-28
• 3.2.1 产权性质、会计信息质量与银行信贷27-28
• 3.2.2 产权性质、会计信息质量与商业信用融资28
• 3.3 货币政策、会计信息质量与债务融资方式28-30
• 3.3.1 货币政策、会计信息质量与银行信贷28-29
• 3.3.2 货币政策、会计信息质量与商业信用融资29-30
• 第4章 会计信息质量与债务融资方式相关实证结果分析30-51
• 4.1 债务融资方式的实证研究设计30
• 4.2 相关变量指标的选取30-33
• 4.2.1 货币政策的度量30-31
• 4.2.2 会计信息质量的度量31
• 4.2.3 控制变量的度量31-32
• 4.2.4 替代性融资抑或互补性融资的度量方法32-33
• 4.3 数据来源及样本选择33
• 4.4 计量模型设计33-34
• 4.5 样本描述性统计34-37
• 4.5.1 样本描述性统计34-36
• 4.5.2 相关性分析结果36-37
• 4.6 回归结果与分析37-44
• 4.6.1 会计信息质量与债务融资方式37-38
• 4.6.2 产权性质、会计信息质量与债务融资方式38-39
• 4.6.3 货币政策、会计信息质量与债务融资方式39-43
• 4.6.4 银行信贷与商业信用关系的进一步检验43-44
• 4.7 拓展性研究44-49
• 4.7.1 货币政策、产权性质与银行信贷44-45
• 4.7.2 货币政策、产权性质与商业信用融资45-46
• 4.7.3 货币政策、产权性质与债务融资方式的回归检验46-49
• 4.8 稳健性检验49-51
• 第5章 研究结论、研究不足及政策建议51-53
• 5.1 研究结论51-52
• 5.2 研究不足52
• 5.3 政策建议52-53
• 参考文献53-57
• 致谢57-58
• 作者简介58

【参考文献】

中国期刊全文数据库 前10条

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本文编号：280756