美国利率政策实践及基于宏观视角的效应分析

发布时间：2017-05-07 11:04

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【摘要】： 利率政策在美国货币政策历史中扮演着极其重要的角色。为了应对经济周期的冷热变化,美联储非常擅长于动用其利率武器。而且从整体上看,美国利率政策的运用是很成功的,特别是格林斯潘时代,利率工具使用之频繁、灵活、影响之大,对20世纪90年代以来美国的经济发展有着不可磨灭的贡献,甚至有人说：“洛林斯潘18年的工作,几乎就是决定利率的几个数字。” 美国作为世界经济的“火车头”,历来是最受各国瞩目的,它的经济发展牵动着全球经济的发展,它的经济金融政策影响着其国内和世界其他各经济主体。联邦基金利率是体现美联储货币政策风向最主要的指标,在作为美国基金利率的同时,也兼任着全球基准利率的角色,其地位特殊、影响广泛,变化趋势也备受各界关注。 本文第一部分介绍了所选问题的研究意义、主要文献综述、研究思路和框架以及本文的创新和不足；第二部分对文章所涉及的相关理论基础进行了简单介绍；第三部分对美联储成立以来利率政策的历史实践情况进行了总结分析；第四、五部分运用90年代中期以来美国的主要经济金融数据对利率政策的金融效应和宏观经济效应进行了相关性实证分析；第六部分分析说明了美联储调整利率政策对世界经济和国际金融市场会产生的国际“蝴蝶效应”；第七部分对本文进行了总结并结合美国当前的宏观经济形势对美国利率政策前景简要分析。
【关键词】：联邦基金利率 货币政策 美联储 通货膨胀率 失业率
【学位授予单位】：浙江大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2010
【分类号】：F224;F827.12
【目录】：

• 致谢5-6
• 摘要6-7
• Abstract7-8
• 目次8-10
• 1 引言10-20
• 1.1 问题的提出及研究意义10-11
• 1.2 主要文献综述11-17
• 1.2.1 国内外对货币政策中介目标的研究11-13
• 1.2.2 对美国利率政策实践及效应的研究13-14
• 1.2.3 基准利率的选取及与其他经济指标之间关系的研究14-16
• 1.2.4 相关文献综述评价16-17
• 1.3 本文的研究思路和研究框架17-19
• 1.3.1 研究思路17
• 1.3.2 研究框架17-19
• 1.4 本文的创新之处和不足19-20
• 2 相关理论基础20-24
• 2.1 货币政策中介目标理论20-22
• 2.1.1 货币政策中介目标的选择标准20-21
• 2.1.2 美国货币政策中介目标选择依据的主要理论21-22
• 2.2 泰勒规则22-24
• 3 美联储成立以来利率政策的实践情况24-36
• 3.1 美国货币政策中介目标的演变历史24-25
• 3.2 30年代以前的自由主义利率政策25
• 3.3 30～40年代利率管制体系的形成——Q项条例25-26
• 3.4 50～70年代的低利率政策26-27
• 3.5 70年代末～90年代初的高利率政策27-28
• 3.6 90年代中期以来的"中性利率政策"28-36
• 3.6.1 中性利率政策的含义和由来28-29
• 3.6.2 90年代以来美联储货币政策具体操作的主要准则29-30
• 3.6.3 1994～2000年新经济时代的利率政策30-32
• 3.6.4 2001～2003年减息周期32-33
• 3.6.5 2004～2006年加息周期33-34
• 3.6.6 2007年至今减息周期及"零利率时代"34-36
• 4 美国利率政策的金融效应36-52
• 4.1 美国目前的利率体系36-38
• 4.1.1 基准利率——联邦基金利率36-37
• 4.1.2 美国目前的市场利率体系37-38
• 4.2 联邦基金利率与其他利率指标的实证关系38-44
• 4.2.1 联邦基金利率与联邦贴现率的关系38-40
• 4.2.2 联邦基金利率与市场短期利率的关系40-41
• 4.2.3 联邦基金利率与长期利率的关系41-44
• 4.3 联邦基金利率与主要金融指标的实证关系44-52
• 4.3.1 联邦基金利率与货币供应量的关系44-46
• 4.3.2 联邦基金利率与美国主要股票指数的关系46-48
• 4.3.3 联邦基金利率与美元主要汇率之间的关系48-52
• 5 美国利率政策的宏观经济效应52-60
• 5.1 联邦基金利率与主要宏观经济指标的关系52-57
• 5.1.1 联邦基金利率与国内生产总值(GDP)的关系52-54
• 5.1.2 联邦基金利率与通货膨胀率(CPI)的关系54-55
• 5.1.3 联邦基金利率与失业率的关系55-57
• 5.2 联邦基金利率的宏观经济效应小结57-60
• 6 美国利率政策的国际蝴蝶效应60-66
• 6.1 美国利率变化对各国利率和资本流动的影响60-62
• 6.2 美国利率变化对各国国际收支的影响62-63
• 6.3 美国利率变化对国际商品市场价格的影响63-66
• 7 总结与展望66-70
• 参考文献70-76
• 作者简介76

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本文编号：349714