东方精工并购普莱德业绩补偿协议失效的原因与影响研究

发布时间：2025-05-01 11:07

　　2013年以来,随着资本浪潮的兴起,越来越多的企业开始通过并购活动来扩大规模,寻求新的发展。由于存在并购风险,为了维护双方利益,减少不安因素,双方会签订业绩补偿协议。但是在兑现业绩期间,很容易因为业绩承诺未达标等原因,导致协议失去效力,对并购方造成不良影响,损害上市公司中小股东的利益。因此,本文对东方精工并购普莱德,在业绩承诺期间业绩补偿协议失效的原因与影响进行研究,旨在通过对此案例的深入研究,指出其中的不合理之处,给后续并购企业提供相应合理建议。本文从梳理前人相关研究并介绍所用理论基础入手,对交易双方以及标的资产的情况做出了基本介绍,对业绩补偿协议签订动因、协议主要条款、协议争议细节等内容做了梳理,在此基础上对业绩补偿协议失效原因和影响进行了分析,最终给出了相关建议。研究发现,本案例中业绩补偿协议失效,主要有以下原因:受政策变化的影响以及行业竞争的加剧,普莱德未能保持良好经营业绩。相关部门监管较松,惩罚力度较弱,削减了协议的约束作用。并购前双方作出了高估值与高额业绩承诺,承诺期设定存在隐患,并购方在业绩补偿协议中又没有掌握控制的主动权,导致协议失效风险增加。再加上普莱德过于依赖关联方,...

【文章页数】：53 页

【学位级别】：硕士

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内容摘要
Abstract
第1章 绪论
    1.1 研究背景及研究意义
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 研究意义
    1.2 文献综述
        1.2.1 业绩补偿协议性质及补偿方式
        1.2.2 业绩补偿协议的影响作用
        1.2.3 业绩补偿协议的有关风险
        1.2.4 业绩补偿协议失效方式与原因
        1.2.5 文献述评
    1.3 研究思路与研究方法
        1.3.1 研究思路
        1.3.2 研究方法
    1.4 本文的创新之处
第2章 相关概念与理论基础
    2.1 相关概念
        2.1.1 业绩补偿协议
        2.1.2 业绩补偿协议失效
    2.2 业绩补偿相关理论基础
        2.2.1 信息不对称理论
        2.2.2 委托代理理论
        2.2.3 博弈理论
        2.2.4 信号传递理论
第3章 案例介绍
    3.1 企业并购参与方
        3.1.1 东方精工
        3.1.2 普莱德
        3.1.3 普莱德原股东
    3.2 并购动因
        3.2.1 深化业务布局
        3.2.2 追求协同效应
        3.2.3 丰富盈利增长点
    3.3 业绩补偿协议
        3.3.1 业绩补偿协议主要内容
        3.3.2 业绩补偿协议争议
        3.3.3 业绩补偿协议失效
第4章 东方精工并购普莱德业绩补偿协议失效的原因分析
    4.1 政策原因分析
        4.1.1 政策变化
        4.1.2 监管、惩罚力度较弱
    4.2 协议条款原因分析
        4.2.1 业绩承诺和估值过高
        4.2.2 承诺期设定存在隐患
        4.2.3 实际控制权条款不合理
    4.3 企业经营管理原因分析
        4.3.1 过度依赖关联方交易
        4.3.2 标的资产商誉大幅减值
        4.3.3 未实现协同效应
第5章 东方精工并购普莱德业绩补偿协议失效的影响分析
    5.1 对企业财务的影响
        5.1.1 对资产负债影响分析
        5.1.2 对长、短期偿债能力影响分析
        5.1.3 对营运能力影响分析
        5.1.4 对收入成本影响分析
        5.1.5 对盈利能力影响分析
        5.1.6 对现金流量影响分析
    5.2 对企业形象的影响
    5.3 对企业发展的影响
第6章 结论与建议
    6.1 结论
    6.2 建议
        6.2.1 完善监管与惩罚制度
        6.2.2 确定合理的业绩承诺
        6.2.3 完善协议条款
        6.2.4 并购方加强管控
        6.2.5 深耕核心业务
参考文献
后记



本文编号：4042174