修正的Markowitz投资组合模型在金融市场中的应用研究

发布时间：2020-08-27 16:30

【摘要】：随着Markowitz投资组合模型在资产配置和投资决策中获得广泛应用,如何得到最优的投资决策,尤其是在一定的约束条件下的最优资产配置已成为众多学者关注的热点问题之一.然而,针对目前我国经济环境状况、投资环境特点、具体涉及最大资本限制、最低收益保证和单位资本风险的研究还很少见.鉴于此,本文综合考虑大多数投资者投资资本有限和风险厌恶的特点的前提下,对其进行了相应的研究. 首先,介绍预备知识并给出单位资本风险的定义,同时引进经典的均值方差模型及其相关结论,以方便与后续章节中得出的结论进行对比. 其次,提出并建立了两个修正的带参数等式约束条件的Markowitz投资组合模型,并通过四个定理的证明给出了这两个模型解的等价性条件,以及最优资产配置、投资组合的风险和相应的单位资本风险.同时通过案例分析与数值实验证明定理的合理性与正确性. 再次,针对于我国目前的投资环境特点,综合考虑大多数的投资者的投资能力与风险承受能力,在初始资本限制和最低收益保证的约束条件下提出并建立了修正的Markowitz投资组合模型,并在均值方差有效前沿的基础上定义了资本方差有效前沿的概念.通过两个引理和两个推论得出了修正的Markowitz投资组合模型的最优投资决策和相应的结论. 最后,通过实证分析说明了此模型在金融市场资产配置和制定投资决策中的可行性和实用性.应用本文所提模型可方便投资者在资本、收益和单位资本风险的约束条件下制定最优的投资决策.
【学位授予单位】：大连理工大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2013
【分类号】：F832.51;F832.48;F224

【参考文献】