我国机构投资者审慎性持股偏好研究

发布时间：2025-06-19 05:02

　　自上世纪80年代以来,全球金融市场出现了股权机构化的发展趋势,机构投资者已成为全球范围内资金实力雄厚、拥有巨大市场影响力的主体。而与此同时,西方国家对本国机构投资者持股偏好的审慎性也越来越关注,这是因为共同基金、养老保险等产品是该国居民主要的投资方向,机构投资者如不能履行自己的审慎投资义务,就会将公众的信托财产置于险境,一旦机构持有的风险资产发生大幅度减值,公众的利益就会受到严重损害,甚至该国的证券市场也会遭到冲击。有鉴于此,西方国家无不对该国机构投资者课以多种义务与要求,特别是在机构应承担的审慎投资义务方面,许多国家都要求机构在投资时必须具有专业的商人在处理自己事务时的注意、技能和审慎,这个标准显然是高于一般人的。 对机构投资者的内涵及特征的分析表明,机构投资者作为个人与市场之间的媒介,起着降低交易成本、切分市场风险的重要作用,其行为特征有别于个人投资者,应当更倾向于理性与审慎的投资;而在回顾机构投资者审慎投资义务的发展历程后可以看出,审慎投资义务源于英美法系国家的信托法,其内涵伴随着“审慎人”规则的发展而不断地丰富和完善,已逐步演化为外在的法律制度与内在的文化价值相结合的体系,...

【文章页数】：78 页

【学位级别】：硕士

【文章目录】：
摘要
Abstract
第1章 引言
    1.1 研究背景
    1.2 研究意义
        1.2.1 理论意义
        1.2.2 现实意义
    1.3 研究方法与创新
    1.4 篇章结构
第2章 机构投资者及其审慎投资义务概述
    2.1 机构投资者的涵义、特征及其发展概况
        2.1.1 机构投资者的涵义
        2.1.2 机构投资者的特征
        2.1.3 我国证券市场中机构投资者的发展
    2.2 机构投资者的审慎投资义务概述
        2.2.1 “审慎人”规则的产生与发展
        2.2.2 审慎投资义务的内容
        2.2.3 审慎投资义务的特征
    2.3 文献综述
        2.3.1 国外相关文献综述
        2.3.2 国内研究文献综述
第3章 我国机构投资者持股偏好审慎性的实证检验
    3.1 假设、变量与模型
        3.1.1 实证研究的背景
        3.1.2 假设的提出
        3.1.3 变量的选取
        3.1.4 模型的建立
    3.2 样本选取与数据描述
        3.2.1 样本选取及数据来源
        3.2.2 数据的描述性统计
    3.3 全样本回归及其结果分析
        3.3.1 模型可能存在问题的诊断和处理
        3.3.2 全样本回归与结果分析
    3.4 分组回归及其结果分析
        3.4.1 按五分位数法分组的回归与结果分析
        3.4.2 按是否沪深300 成份股分组的回归与结果分析
第4章 研究结论及政策建议
    4.1 研究结论
        4.1.1 我国机构投资者没有明显的审慎性持股偏好
        4.1.2 我国机构投资者偏好持有外部确认良好的个股
    4.2 政策建议
        4.2.1 夯实法律制度基础，引导机构审慎投资
        4.2.2 实现机构市场化与市场机构化的良性互动
参考文献
致谢
附录



本文编号：4050896