我国环保产业上市公司资本结构与经营绩效相关性研究

发布时间：2020-04-23 03:08

【摘要】：《中华人民共和国国民经济和社会发展第十二个五年规划纲要》,以下简称“十二五规划纲要”,是在我国全面建设小康社会关键时期,深化改革开放和加快转变经济发展方式攻坚时期发布实施的纲领性文件。“十二五规划纲要”中明确指出：要通过大力发展循环经济、加大环境保护力度以及促进生态保护和修复等措施建设资源节约型、环境友好型社会。因此,近几年来环保产业相关企业得到了前所未有的发展空间。虽然环保产业是一个特殊行业,其蓬勃的发展离不开政策扶持,但资本结构因素依旧是影响其相关企业发展壮大的最重要因素之一。因此深入探讨我国环保产业相关企业的资本结构与经营绩效的关系,不仅有利于改善环保产业相关企业的资本结构,还有利于提高其经营绩效水平,从而提高市场竞争力。本文结合我国资本市场的实际情况,在分析资本结构以及企业经营绩效相关理论的基础上,选取我国环保产业上市公司作为研究对象,对我国环保产业上市公司资本结构与经营绩效的关系深入研究,以期为改善环保产业上市公司资本结构和提高其经营绩效水平提供理论依据。本文结构分为以下五部分：第一部分为引言。主要介绍了选题背景和意义,研究思路与方法以及分析了本文的创新点与不足之处。第二部分为相关理论概述。在分别归纳了资本结构与企业经营绩效相关理论之后,总结了当前学者对二者之间关系的研究结论。第三部分为现状分析。运用所选取31个样本公司近3年的相关数据,首先从股权结构和负债结构两个方面分析我国环保产业上市公司资本结构的现状,然后从偿债能力、成长能力、盈利能力、运营能力四个方面,对我国环保产业上市公司的经营绩效现状进行分析。第四部分为实证分析。由于环保产业不少企业成立时间不长,上市时间较短,因此,本文选取31家于2011年1季度之前上市的环保企业2011年至2013年的季度数据来进行实证分析。首先从衡量经营绩效的四个方面中选取出10个指标,分别是流动比率、速动比率、营业收入增长率、每股收益、年化净资产收益率、年化总资产净利率、销售净利率、流动资产周转率、应收账款周转率、总资产周转率,利用SPSS统计软件进行主成分分析,以较少的指标代替原来较多的指标,更直观地表现企业的经营绩效(ROA),以此作为经营绩效变量。然后选取被广泛学者所接受和采纳的资产负债率作为资本结构变量。引入公司规模、资产结构以及股权结构作为控制变量。构建联立方程模型,实证检验环保产业上市公司资本结构和经营绩效的互动关系。最后进行稳健性检验,再次证明了模型与结论的正确性。第五部分为研究结论与政策建议。结合本文理论分析以及实证检验的结果,得出本文的研究结果,最后提出优化环保产业上市公司资本结构以及提高经营绩效水平的政策意见。
【学位授予单位】：江西财经大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2014
【分类号】：F275;X324

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