我国外汇储备增长过快原因及对策分析

摘要：外汇储备是国际储备中规模最大、增长最快的资产，高额外汇储备是我国经济高速增长的结果，表明了中国经济在世界经济体系中的重要地位，但如果这种势头不断持续下去，也会带来一定的负面影响。本文在对我国外汇储备现状分析的基础上，总结外汇储备增长过快的原因、影响，并提出相应的对策。

关键词：外汇；外汇储备；国际收支

一、 引言

二、 我国外汇储备的现状

改革开放以来，外汇储备不断增加。截止到2006年2月底，我国的外汇储备数量己达8536.72亿美元，位列世界第一。2008年受美国次贷危机的影响，我国外汇储备总量呈现下降趋势，但在国际储备总额中所占的比重仍然很大，由上世纪80年代的80%到目前已超过了90%的水平。从1993年的211.99亿美元，增长到目前的23991.52亿美元，增长速度过快，如果继续以这样的速度递增，我国将无法承受如此巨大规模的外汇储备。

三、国外汇储备增长的原因分析

国际收支与外汇储备有着密切的关系。一方面，国际收支顺差增减变动直接决定着我国外汇储备的增减变动；另一方面，国际收支逆差需要由外汇储备来弥补。由于受美国次贷危机影响2009年的国际收支比较特殊，我们以2008年为例来分析经常项目和资本项目对外汇储备的影响。

（1）经常项目顺差对外汇储备的影响

（2）资本和金融项目顺差对外汇储备的影响                              

2008年我国除了资本项目、外国来华直接投资和证券投资处于顺差外，其它均处于逆差。其中，2008年外国来华直接投资净流入1478亿美元，比2007年增加了93亿美元，处于历史最高水平，外国来华直接投资项目差额/外汇储备增额为35.38%。从外国来华直接投资资金的产业结构看，采矿业、教育业、居民服务和其他服务业和农林牧渔业受到外资青睐。外国在华直接投资顺差是我国资本和金融项目顺差的主要原因，对外汇储备的增加起着很大作用。

四、 控制外汇储备规模继续增长的对策

（1）继续有效扩大内需

决定一国贸易差额的主要因素是国内外供求状况，内需对贸易平衡的影响，甚至远大于汇率的作用。内需的扩大，，也会大大减少我国经济增长对净出口的依赖。因此应通过加快养老金、住房和教育等领域的结构性改革，以及实施更为积极的财政政策，有效促进居民消费，从而降低过高的国民储蓄率，进而控制外汇储备的规模。

（2）降低贸易顺差的快速增长

贸易顺差的增长会引起外汇储备顺差的进一步加大。因此，一方面可以提高进口增长速度，如通过增加类似农产品、飞机和其他商品的进口来削减贸易顺差，另一方面可以适度控制出口增长，应尽快调整对出口部门和企业的过度激励措施，改变将创汇数量作为地方政府政绩考核依据等来降低贸易顺差。

（3）谨慎对待资本账户自由化

过快推进资本账户自由化，很可能导致外国资本的过度流入，我国应避免资本账户可兑换的过快推进，继续在一定程度上实行一定的资本管制。根据当前的国际收支状况，在未来几年内，我国需要保持对资本流入的有效控制，尽量减少推出任何新的资本流入自由化措施。同时，逐步减少对外商直接投资的政策优惠，改变地方政府将引资作为其政绩考核依据的不恰当做法。

（4）放松私人资本流出管制的步伐

选择性地加大放松私人资本流出管制的步伐。为了防止因制度不健全而产生的国有资产海外流失，现阶段资本流出的自由化可能主要应当以放松民营企业的对外投资为主。适当鼓励私人资本的输出，一个潜在的意义是实现官方资本输出与私人资本输出的适当转化，这不仅有利于恢复国际收支均衡，也有利于降低官方资本输出的经营风险。

结语

综上所述，经常项目和资本项目影响着我国外汇储备量。在控制外汇储备整体规模时应该注重这两个因素，通过内需的扩大、贸易顺差的降低、资本账户自由化谨慎对待、私人资本流出的管制来控制外汇储备的过快增长。

参考文献：

[1]刘斌.人民币自由兑换的外汇储备要求[J].财经研究，2000(11)

[2邢大伟.影响我国外汇储备适度规模诸因素的实证研究[J].商业研究，2006(20)

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