基于数据包络模型和Malmquist指数的REITs绩效研究

发布时间：2025-07-07 05:51

　　住房制度改革是我国经济体制改革的重要组成部分,自1998年实行住房制度改革以来,房地产业飞速发展。在房地产行业的发展的同时,需要金融业对其提供强有力的支持。房地产投资基金作为一种大众化投资工具和投资产品,相较于一般的实体房地产项目而言,其投资准入门槛和投资者所承担的的风险相对来说较低,与此同时,REITs产品在流动性和变现性上有着较好的表现,此外REITs在收益分配比例上具有较大的优势。REITs因其显著的优势,越来越被广大投资者所接受,逐渐成为能够代替房地产实体资产的投资品。因此,推出房地产投资信托基金,将对于完善房地产金融体系产生及其重要的意义,也使其成为了房地产行业与金融行业融合发展的必由之路。自REITs问世以来,国外学者围绕REITs进行的相关研究成果十分丰硕,而我国对REITs的研究不论是理论层面还是实践层面均不是十分丰富。在此背景下,本文对日本、新加坡和中国香港三大房地产信托投资基金市场的发展历程进行梳理,并得出其在推行REITs产品种的成功经验。其次,选择日本、新加坡、中国香港REITs市场中不同物业类型的共36支REITs的样本数据,运用数据包络分析和Malmquist...

【文章页数】：68 页

【学位级别】：硕士

【文章目录】：
摘要
Abstract
1 绪论
    1.1 研究背景
    1.2 研究意义
    1.3 国内外文献综述
        1.3.1 国外文献综述
        1.3.2 国内文献综述
        1.3.3 文献评述
    1.4 研究内容与研究方法
        1.4.1 研究内容
        1.4.2 技术路线
        1.4.3 研究方法
    1.5 创新与不足
        1.5.1 创新点
        1.5.2 不足之处
2 REITs相关概念及发展现状
    2.1 REITs相关概念
        2.1.1 REITs的定义
        2.1.2 REITs的特征
        2.1.3 REITs的分类
        2.1.4 REITs的优势
        2.1.5 REITs的风险
    2.2 亚洲三大REITs市场的发展历程
        2.2.1 J-REITs发展历程
        2.2.2 S-REITs发展历程
        2.2.3 HK-REITs发展历程
        2.2.4 亚洲三大REITs市场的成功经验
3 理论基础
    3.1 DEA方法介绍
    3.2 DEA模型
        3.2.1 CCR-DEA模型
        3.2.2 BCC-DEA模型
        3.2.3 SE-DEA模型
    3.3 全要素生产率与Malmquist指数
        3.3.1 全要素生产率(TFP)
        3.3.2 Malmquist指数
    3.4 Malmquist-DEA动态评价模型的构建
4 基于DEA模型和Malquist指数的REITs绩效评价
    4.1 评价样本选取
    4.2. 评价体系的构建
        4.2.1 指标选取的原则
        4.2.2 评价指标的选取
    4.3 样本数据的处理
    4.4 样本描述性统计
    4.5 基于DEA模型REITs绩效评价
        4.5.1 效率分析
        4.5.2 规模收益分析
        4.5.3 对无效DUM的改进
        4.5.4 REITs业绩的持续性分析
    4.6 REITs绩效的Malmquist-DEA指数分析
        4.6.1 Malmquist-DEA指数变动分析
        4.6.2 REITs持有物业类型与效率变动
    4.7 本章小结
5 结论与启示
    5.1 结论
    5.2 启示
参考文献
致谢
附录



本文编号：4056605