房地产企业供应链金融资产证券化风险防范研究 ——以万科供应链金融39号专项计划为例

发布时间：2025-05-01 14:03

　　在国家政策的支持和市场需求的推动下,为了有效解决中小企业融资难的问题,供应链金融资产证券化从2016年房地产企业万科集团发行首单该产品之后,近年来其发行规模逐渐壮大,深受投资者、核心企业、保理公司和中小企业的欢迎。供应链金融最大的优势是可以将核心企业的信用嵌入到中小企业中去,金融机构把核心企业和中小企业作为整体进行信用评估。资产证券化最大的优势是可以将流动性较弱的资产经过设计转变为流动性较强的证券。供应链金融资产证券化恰恰可以将这两种优势进行结合,基于核心企业和中小企业真实的交易背景和信用水平,把供应链中的信息流、资金流、物流进行整合,利用资产证券化把流动性较差的应收账款经过现金流设计转变为可以在市场上发行的资产支持证券,使有融资需求的中小企业募集到资金。本文首先分析了供应链金融资产证券化产品在房地产行业中的发展现状和风险因素,发现该类金融产品的发行规模近年来是持续上升的,相关参与主体众多,房地产行业成为发行该金融产品的主力军。产品的风险因素主要从参与主体、交易结构、基础资产、资产支持证券这四个方面进行理论分析。其次,本文以万科集团发行的供应链金融39号资产支持专项计划为研究对象进行分析...

【文章页数】：56 页

【学位级别】：硕士

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内容摘要
Abstract
第1章 导论
    1.1 研究背景
    1.2 研究目的及意义
        1.2.1 研究目的
        1.2.2 研究意义
    1.3 国内外文献综述
        1.3.1 供应链金融文献综述
        1.3.2 资产证券化文献综述
        1.3.3 供应链金融资产证券化风险防范文献综述
        1.3.4 文献评述
    1.4 研究内容和研究方法
        1.4.1 研究内容
        1.4.2 研究方法
    1.5 创新点与不足之处
        1.5.1 本文的创新点
        1.5.2 本文的不足之处
第2章 相关概念界定及理论基础
    2.1 供应链金融
    2.2 资产证券化
    2.3 商业保理
    2.4 供应链金融资产证券化
        2.4.1 交易结构
        2.4.2 基础资产入池标准
        2.4.3 储架发行机制
        2.4.4 黑红池机制
    2.5 相关理论基础
        2.5.1 破产隔离理论
        2.5.2 信息不对称理论
        2.5.3 金融风险管理理论
第3章 房地产企业供应链金融资产证券化发展现状及风险分析
    3.1 房地产企业供应链金融资产证券化发展现状分析
        3.1.1 供应链金融资产证券化成为房企新型融资渠道
        3.1.2 产品发行规模持续上升
        3.1.3 相关参与主体众多
        3.1.4 行业分布较为集中
    3.2 房地产企业供应链金融资产证券化风险分析
        3.2.1 参与主体的信用风险
        3.2.2 与资产支持证券相关的风险
        3.2.3 交易结构风险
        3.2.4 与基础资产相关的风险
        3.2.5 其他风险
第4章 万科供应链金融资产证券化39号案例分析
    4.1 万科供应链金融资产证券化案例描述
        4.1.1 案例基本情况
        4.1.2 参与各方
        4.1.3 交易结构
        4.1.4 基础资产
        4.1.5 现金流安排
    4.2 万科供应链金融资产证券化风险识别与分析
        4.2.1 核心企业信用风险分析
        4.2.2 与基础资产相关的风险分析
        4.2.3 交易结构风险分析
        4.2.4 与资产支持证券相关的风险分析
第5章 房地产企业供应链金融资产证券化风险防范措施
    5.1 降低核心企业的信用风险
        5.1.1 确保核心企业的偿付能力
        5.1.2 严格审核基础交易
    5.2 增强基础资产的质量
        5.2.1 确保基础资产合法合规
        5.2.2 提高基础资产分散度
        5.2.3 增加合适的增信措施
    5.3 优化交易结构
        5.3.1 优化破产隔离措施
        5.3.2 监督信息披露义务
    5.4 运用区块链技术
        5.4.1 加强基础资产的真实性和透明度
        5.4.2 提升专项计划的管理效率
参考文献
在学期间发表的学术论文与研究成果
后记



本文编号：4042402