机构投资者持股对上市企业过度负债的影响研究
发布时间：2020-03-20 22:42
【摘要】：随着我国进一步扩大对外开放,针对当前上市企业因经营不善和融资结构发生改变而导致企业过度负债的现象,政府为企业寻求多元化的融资途径以及营造良好的法治环境已显得刻不容缓。机构投资者在降低企业长期发展中面临的不确定性和完善我国资本市场方面发挥着日益重要的作用。面对我国上市企业目前持续攀升的高负债问题,加强对机构投资者参与公司治理的理论研究,探究机构投资者对上市企业过度负债影响的作用原理,对指导与维护上市企业在我国长期稳健的发展具有重要意义。本文从机构投资者参与公司治理的角度出发,以2014—2017年A股非金融类上市公司为研究样本,通过理论分析与实证研究的方法,对机构投资者持股与上市企业过度负债之间的关系提出研究假设,实证检验了机构投资者对不同产权性质的上市企业过度负债产生的影响。研究发现:第一,机构投资者持股和企业短期过度负债呈现负相关关系;第二,机构投资者持股和企业长期过度负债呈现正相关关系;第三,机构投资者持股对非国有上市企业负债的影响比对国有上市企业负债的影响显著。最后,根据研究结论,结合我国当前改组组建国有资本投资和推动机构投资者创新发展的现状,提出几点政策建议。
【图文】：
机构投资者应将内部作用机制和外部作用机制结合起来，才能发挥自身最大逡逑效用。逡逑综上，，机构投资者持股对上市企业过度负债的影响理论框架，如下图４－１所示：逡逑逦Ｃｂ：Ｂ１Ｓ－￣逦逦公司治tΦ哪阱五义希掊尾孔饔没义希恚鳎礤五五义希慑义襄纹蟛嘟渝危垮义喜唬坎＃樱剩渝义匣棺ё收咤蔚钠笠靛危桑樱剩洌樱耍妫簦椋戾义铣骤阱蔚谝淮蠊啥皱义襄五危卞喂慑五五五义稀义掀渌胖票洌渝义希慑义蠔獬徨五五义襄五危殄五喂局卫淼耐忮五义希薏孔饔没忮义贤迹矗崩砺勰Ｐ涂蚣芡煎义希疲椋纾矗卞澹疲颍幔恚邋澹洌椋幔纾颍幔礤澹铮驽澹簦瑁澹铮颍澹簦椋悖幔戾澹恚铮洌澹戾义希玻跺义
本文编号：2592306
【图文】：
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