融资租赁公司租赁资产证券化业务发展研究

发布时间：2020-08-18 12:22

【摘要】：融资租赁公司的融资租赁业务兼具“物权”与“债权”双重权利,能够很好地服务实体经济,带动制造业的发展。因此支持推动融资租赁公司的发展,是时代发展的应有之意。我国融资租赁行业近两年来取得了飞快的发展。融资租赁企业的登记数量和注册资本一直在增加。截至2017年底,我国登记在册的融资租赁企业数量共计9090家,比2016年增加1954家,增幅为27.4%。全国融资租赁企业注册资金总量为32031亿元,同比增幅为25.3%。其中,内资试点企业注册资本为2057亿元,外资租赁企的注册资本为28000亿元。融资租赁公司的合同余额数量也一直处于增长状态。融资租赁公司在资本市场上也非常活跃。截至2016年底,共有291家上市公司设立或参股347家融资租赁公司,数量较上年有大幅提升。这些上市公司的行业分布中最多就是制造业企业,经统计一共有132家,而传统的批发和零售业也有18家。上市公司通过收购或者设立融资租赁公司上市公司更新设备,进而进行产业转型升级;同时也有助于上市公司扩宽现有的融资渠道,加速其现有业务与融资租赁的结合。融资租赁公司的业务发展一直处于创新状态,从飞机、船舶到医疗租赁层出不穷。但是相关业务的开展,融资租赁公司需要大额的资金支持,传统银行信贷业务的合规性要求比较高,股权融资复杂,单纯依赖银行信贷和上市不能解决融资难的问题。因此,开展租赁资产证券化业务是非常必要的。首先以租赁资产债权为核心的资产证券化业务有比较丰富的市场经验。2014年至2016年仅仅过了 2年,我国租赁资产债权的资产证券化业务规模就取得了长足的进步,累计的发行规模达到了 1074.8亿元。比2015年足足增长了一倍,更占所有当年发行的资产证券化产品的比重为12.8%。由此可见,租赁资产证券化业务的融资功能是被市场所认可的,它是推动融资租赁公司发展的重要工具。其次,租赁资产的资产证券化运作可以将融资租赁公司账面上的应收租金提前变现,降低了融资租赁公司的资产运转周期,提高了运营能力,减少了融资租赁公司的资金风险。租赁资产证券化也能够通过某种交易结构的设计使“资产出表”,从而将资产暗含的某些风险转移出去,减少了资产管理风险。但是资产证券化过程是一个比较复杂的过程,在整个环节当中,需要多位参与人的共同负责,履行自身的职责。如何选择恰当的基础资产、如何规避资产证券化结构当中的风险,这些都是需要考虑的问题。本文先是介绍了关于融资租赁行业的一些发展现状,表明融资租赁行业发展迅速,但是同时也存在很多问题,其中最主要的问题是业务资金不足,这已经成为了制约融资租赁公司继续发展的主要因素。接着介绍了融资租赁公司开展租赁资产资产证券化业务的必要性,租赁资产证券化不仅可以解决融资租赁公司的资金问题,同时也可以缓解融资租赁公司的风险问题。但是租赁资产证券化的应用本身也面临着很多的风险与挑战,比如入池资产的信用风险、参与机构的道德风险,以及相关制度的不明确。因此为了更好的推动资产证券化业务的发展,引入中安融资租赁资产证券化的案例。本文选取了国信-中安租赁资产支持专项计划作为案例研究,原因在于中安融资租赁是一家典型的中小型的融资租赁公司,选其发行的资产证券化产品作为案例研究可以反映大多数普通的融资租赁公司的在资产证券化过程中的问题。其次作为中安融资租赁租赁首次发行的资产支持专项计划,该专项计划在各方面设计的比较出色,有借鉴的意义。最后在结合案例提出推进我国融资租赁资产证券化业务发展的相关建议。
【学位授予单位】：安徽大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2018
【分类号】：F832.51

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