机构投资者对公司治理水平及过度投资影响的实证研究
发布时间：2021-01-27 06:00
随着中国股票市场的发展,机构投资者的数量和持股比例逐步提高,机构投资者的发展步入了新的阶段。机构投资者是资本市场的主体力量之一,对促进上市公司治理水平的提高,改善上市公司资源配置低下及过度投资严重的状况,维护资本市场的稳定健康发展具有重要作用。随着我国机构投资者持股比例不断提高,越来越多的机构投资者逐渐抛弃过去那种消极被动的投资者角色,尝试向积极主义过渡。机构投资者参与公司治理的动力也越来越大,对参与公司投资决策、监督管理层和提高公司投资效率等方面也起到积极作用。“机构持股”如何改善公司治理及抑制过度投资已成为学术界和实务界关注的重要议题。本文从机构投资者与公司治理及过度投资的基础认知出发,在比较了学术界关于机构投资者角色的两种理论之争后,从机理分析和实证检验两方面研究机构投资者对公司治理及过度投资的影响。在实证检验方面创造性地构造了GOV指数来衡量公司治理水平,并参照Richardson（2006）的做法,构建了预期合理投资模型,衡量过度投资水平。在检验机构投资者与公司治理及过度投资关系时,构造了机构投资者与公司治理相关性模型和公司治理与过度投资相关性模型,分别检验机构投资者对公司治...
【文章来源】：华南理工大学广东省 211工程院校 985工程院校 教育部直属院校
【文章页数】：61 页
【学位级别】：硕士
【文章目录】：
摘要
Abstract
第一章 绪论
1.1 研究背景及意义
1.2 文献回顾及评述
1.2.1 机构投资者与上市公司治理研究回顾与评述
1.2.2 机构投资者与过度投资研究回顾与评述
1.3 研究框架及方法
1.4 本章小结
第二章 机构投资者和公司治理及过度投资的基础理论分析
2.1 机构投资者概析
2.1.1 机构投资者概念认知
2.1.2 机构投资者的总体及主要类别发展状况
2.2 过度投资概析
2.2.1 过度投资概念认知
2.2.2 过度投资的内在形成机制理论
2.3 本章小结
第三章 机构投资者影响上市公司治理水平及过度投资的作用机理分析
3.1 机构投资者影响上市公司治理水平及过度投资的因素分析
3.1.1 持股份额提高
3.1.2 超额利润驱动
3.1.3 自身能力优势
3.2 我国机构投资者参与上市公司治理和投资决策的有利条件
3.3 我国机构投资者参与上市公司治理和投资决策的不利条件
3.4 机构投资者影响公司治理和过度投资的行为作用机制分析
3.4.1 直接参与内部决策的“三会”机制
3.4.2 间接影响外部治理的市场机制
3.5 本章小结
第四章 研究设计与实证分析
4.1 研究假设
4.2 样本选择与数据来源
4.3 上市公司治理指数GOV度量模型与过度投资度量模型
4.3.1 上市公司治理指数GOV度量模型
4.3.2 上市公司过度投资度量模型
4.3.3 实证结果分析
4.4 机构投资者与公司治理相关性模型
4.4.1 变量设计与模型构建
4.4.2 实证检验与结果分析
4.5 机构投资者与过度投资相关性模型
4.5.1 变量设计与模型构建
4.5.2 实证检验与结果分析
4.6 机构投资者异质性分析
4.7 本章小结
第五章 关于发展机构投资者的建议
5.1 完善法规制度放宽制度约束
5.2 改善机构投资者结构
5.3 鼓励机构投资者联合行动
5.4 完善证券市场提高上市公司质量
5.5 提高机构投资者自身的治理水平
5.6 本章小结
结论
参考文献
攻读硕士学位期间取得的研究成果
致谢
附件
【参考文献】：
期刊论文
[1]大股东治理与管理者过度投资行为研究——来自中国上市公司的经验证据[J]. 罗进辉,万迪昉,蔡地. 证券市场导报. 2008(12)
[2]我国上市公司过度投资行为的动机探讨[J]. 王渝. 当代经济. 2008(10)
[3]公司治理、机构投资者与盈余管理[J]. 高雷,张杰. 会计研究. 2008(09)
[4]第一大股东股权、治理机制与企业过度投资——基于中国上市公司Panel Data的研究[J]. 张栋,杨淑娥,杨红. 当代经济科学. 2008(04)
[5]机构投资者介入公司治理效果的实证研究——基于CCGINK的经验研究[J]. 李维安,李滨. 南开管理评论. 2008(01)
[6]持续深入地开展投资者教育 造就成熟理性的市场投资者[J]. 尚福林. 大众理财顾问. 2007(10)
[7]中国上市公司过度投资行为、程度与形成机理[J]. 李鑫. 山西财经大学学报. 2007(06)
[8]投资者关系管理、公司治理与企业业绩[J]. 杨德明,王彦超,辛清泉. 南开管理评论. 2007(03)
[9]企业的自由现金流量全部用于过度投资了吗——来自中国上市公司的经验证据[J]. 张功富. 经济与管理研究. 2007(06)
[10]负债、负债结构与企业投资行为——来自中国上市公司的经验证据[J]. 王治,周宏琦. 海南大学学报(人文社会科学版). 2007(02)
硕士论文
[1]我国上市公司高管人员投资决策行为的理论研究和实证分析[D]. 潘静.苏州大学 2007
[2]基于机构投资者的公司治理研究[D]. 雷洋昆.中央民族大学 2007
[3]中国上市公司股权结构与经营绩效相关性的实证研究[D]. 李思平.暨南大学 2003
本文编号：3002558
【文章来源】：华南理工大学广东省 211工程院校 985工程院校 教育部直属院校
【文章页数】：61 页
【学位级别】：硕士
【文章目录】：
摘要
Abstract
第一章 绪论
1.1 研究背景及意义
1.2 文献回顾及评述
1.2.1 机构投资者与上市公司治理研究回顾与评述
1.2.2 机构投资者与过度投资研究回顾与评述
1.3 研究框架及方法
1.4 本章小结
第二章 机构投资者和公司治理及过度投资的基础理论分析
2.1 机构投资者概析
2.1.1 机构投资者概念认知
2.1.2 机构投资者的总体及主要类别发展状况
2.2 过度投资概析
2.2.1 过度投资概念认知
2.2.2 过度投资的内在形成机制理论
2.3 本章小结
第三章 机构投资者影响上市公司治理水平及过度投资的作用机理分析
3.1 机构投资者影响上市公司治理水平及过度投资的因素分析
3.1.1 持股份额提高
3.1.2 超额利润驱动
3.1.3 自身能力优势
3.2 我国机构投资者参与上市公司治理和投资决策的有利条件
3.3 我国机构投资者参与上市公司治理和投资决策的不利条件
3.4 机构投资者影响公司治理和过度投资的行为作用机制分析
3.4.1 直接参与内部决策的“三会”机制
3.4.2 间接影响外部治理的市场机制
3.5 本章小结
第四章 研究设计与实证分析
4.1 研究假设
4.2 样本选择与数据来源
4.3 上市公司治理指数GOV度量模型与过度投资度量模型
4.3.1 上市公司治理指数GOV度量模型
4.3.2 上市公司过度投资度量模型
4.3.3 实证结果分析
4.4 机构投资者与公司治理相关性模型
4.4.1 变量设计与模型构建
4.4.2 实证检验与结果分析
4.5 机构投资者与过度投资相关性模型
4.5.1 变量设计与模型构建
4.5.2 实证检验与结果分析
4.6 机构投资者异质性分析
4.7 本章小结
第五章 关于发展机构投资者的建议
5.1 完善法规制度放宽制度约束
5.2 改善机构投资者结构
5.3 鼓励机构投资者联合行动
5.4 完善证券市场提高上市公司质量
5.5 提高机构投资者自身的治理水平
5.6 本章小结
结论
参考文献
攻读硕士学位期间取得的研究成果
致谢
附件
【参考文献】：
期刊论文
[1]大股东治理与管理者过度投资行为研究——来自中国上市公司的经验证据[J]. 罗进辉,万迪昉,蔡地. 证券市场导报. 2008(12)
[2]我国上市公司过度投资行为的动机探讨[J]. 王渝. 当代经济. 2008(10)
[3]公司治理、机构投资者与盈余管理[J]. 高雷,张杰. 会计研究. 2008(09)
[4]第一大股东股权、治理机制与企业过度投资——基于中国上市公司Panel Data的研究[J]. 张栋,杨淑娥,杨红. 当代经济科学. 2008(04)
[5]机构投资者介入公司治理效果的实证研究——基于CCGINK的经验研究[J]. 李维安,李滨. 南开管理评论. 2008(01)
[6]持续深入地开展投资者教育 造就成熟理性的市场投资者[J]. 尚福林. 大众理财顾问. 2007(10)
[7]中国上市公司过度投资行为、程度与形成机理[J]. 李鑫. 山西财经大学学报. 2007(06)
[8]投资者关系管理、公司治理与企业业绩[J]. 杨德明,王彦超,辛清泉. 南开管理评论. 2007(03)
[9]企业的自由现金流量全部用于过度投资了吗——来自中国上市公司的经验证据[J]. 张功富. 经济与管理研究. 2007(06)
[10]负债、负债结构与企业投资行为——来自中国上市公司的经验证据[J]. 王治,周宏琦. 海南大学学报(人文社会科学版). 2007(02)
硕士论文
[1]我国上市公司高管人员投资决策行为的理论研究和实证分析[D]. 潘静.苏州大学 2007
[2]基于机构投资者的公司治理研究[D]. 雷洋昆.中央民族大学 2007
[3]中国上市公司股权结构与经营绩效相关性的实证研究[D]. 李思平.暨南大学 2003
本文编号：3002558
本文链接：https://www.wllwen.com/jingjilunwen/jinrongzhengquanlunwen/3002558.html
