中国开放式基金的选股能力、市场择时能力和波动率择时能力分析

发布时间：2025-06-26 01:58

　　1998年3月,中国有了第一只公募基金——基金开元。到了 2018年,正值公募基金成立20周年。这20年来,中国基金业的发展越来越快,投资基金受到越来越多投资者的青睐,将其作为资产配置的方式之一。在公募基金市场中,开放式基金市场最大,信息披露也较全面。这20年来的发展,也暴露了基金市场的许多问题,其中基金管理者的管理能力良莠不齐,常常作为投资者们关心的问题而被注意到。而对于投资者来说,判断一只基金是否有一个好的绩效对他们的投资至关重要。目前基金的绩效评价方法有很多,最早的基金绩效评价的方法是提出衡量基金收益和风险的指标,例如单位净资产、标准差等。后来学者们为寻求更正确的基金绩效评价所研究的成果,将收益和风险结合考察,对不同风险程度的基金进行绩效评价,发展出了风险调整收益的绩效评价方法。另外一些学者们关注基金绩效是否存在持续性,提出了基金绩效持续性的评价方法,本文是以评价基金管理者管理基金的能力为角度来探讨。在讨论分析国内外文献的基础上,本文采用引入风险调整因子的基金绩效评价模型来分析基金管理者是否具有选股能力、市场择时能力和波动率择时能力。在Ferson和Mo(2016)之前的国内外研究...

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摘要
ABSTRACT
1 引言
    1.1 研究背景与研究意义
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 研究的理论意义
        1.1.3 研究的实用价值
    1.2 研究方法与文章结构
        1.2.1 研究方法
        1.2.2 文章结构
    1.3 论文的创新与局限性
        1.3.1 本文的主要创新
        1.3.2 本文存在的局限性
2 文献综述
    2.1 相关基金绩效评价方法的文献综述
    2.2 评价基金管理者投资能力的文献综述
        2.2.1 国外文献综述
        2.2.2 国内文献综述
3 模型的设计与估计方法
    3.1 模型的选取与设计
    3.2 基准模型及估计方法
        3.2.1 四因子模型
        3.2.2 广义矩估计
4 基金绩效评价的实证分析和结果
    4.1 样本的选取和数据的来源及处理
        4.1.1 样本的选取
        4.1.2 数据的来源及处理
    4.2 样本的描述性统计
    4.3 基金的选股能力
    4.4 基金的绩效分解
    4.5 基金的波动率相关行为
    4.6 基金绩效与市场情绪指标的回归分析
5 结论与政策建议
    5.1 结论
    5.2 政策建议
参考文献
后记



本文编号：4052968