CEO财务经历对公司股价影响的实证研究

发布时间：2025-08-12 15:36

　　CEO作为公司的核心高管,其特征对公司决策的影响举足轻重。国内外学者证实CEO性别、年龄、专业经历等特征会对公司决策产生重要影响。近年来,随着愈来愈多的公司聘请拥有财务经历的高管担任CEO,国内外关于CEO财务经历对公司决策影响的文献与日俱增。虽然公司股价对公司的长远发展意义重大,但将CEO财务经历与公司股价之间的关系联系起来的文献较少。本文基于我国2015年股灾的视角,研究CEO财务经历对公司股价的影响,并且挖掘背后的影响渠道。本文以我国2015年股灾期间A股上市公司作为研究对象,运用普通最小二乘模型的方法研究CEO财务经历对公司股价的影响。实证结果表明,CEO财务经历对公司股价产生显著的负向影响,即CEO财务经历能够显著降低公司股价。进一步地,我们根据股权集中度将样本分为高股权集中度企业和低股权集中度企业后,CEO财务经历对公司股价的负效应在高股权集中度的企业更为显著,而在低股权集中度的企业不显著,这表明股权集中度并不能削弱CEO财务经历对公司股价的负效应,反而增强该负效应,这可能是由于高管与控股股东共谋导致的。在机制检验方面,相较于非财务经历CEO,具有财务经历的CEO更多地进行应...

【文章页数】：55 页

【学位级别】：硕士

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摘要
Abstract
1 绪论
    1.1 研究背景
    1.2 研究目的和意义
    1.3 相关概念界定
    1.4 研究方法和研究内容
2 文献综述
    2.1 高管特征的相关研究
    2.2 公司股价影响因素的相关研究
    2.3 高管特征与公司股价的相关研究
3 关于CEO财务经历与异常收益的研究设计
    3.1 理论分析与研究假设
    3.2 数据来源和样本选择
    3.3 变量定义和实证模型
    3.4 本章小结
4 CEO财务经历对公司股价影响的实证结果及分析
    4.1 描述性统计
    4.2 实证结果
    4.3 稳健性检验
    4.4 本章小结
5 结束语
    5.1 研究结论
    5.2 研究局限性与展望
致谢
参考文献



本文编号：4058748