经济周期视角下的资产轮动模式

发布时间：2019-09-18 19:31

【摘要】：经济周期是资产配置的大背景,只有从经济周期的角度出发来配置资产,才能从中长期的角度,获得战略性收益。虽然大多数经济周期表现出共同的运行规律,但每个周期都不同于以往,所以必须摸清引起资产价格变动的经济变量运行轨迹,才能掌握好资产配置的方向和节奏。本文先对以往的文献做简要回顾,然后对经典经济周期的资产配置原理和方式做重点阐述,最后对非典型资产配置方式做一些探索,以丰富和补充经典模式的不足,使之更具实用性。
【图文】：

当这些状况好转时，股票就会被大量卖出。图1 美林证券投资时钟模型国外最具盛名的模型是美林证券的投资时钟模型。2004年11月10日该公司发表了一篇名为《美林投资钟》的研究报告，认为虽然每轮经济周期不尽相同，但也都有很多共同之处，可以凭借这些规律来赚钱。美林统计1973年4月至2004年10月的超过30年的数据，，根据不同经济周期阶段资产和产业的平均收益率排名，研究出了经济周期不同阶段与不【金融观察】33

由于当时的投资软约束曾经就很低。（三）经典周期各阶段所对应的资产配置大类图2 经典周期各阶段的资产配置图在对经济周期所处阶段进行识别、各个阶段主要经济变量的特征以及经济变量与资产价格作用机制明确的基础上，就可以进行资产配置了。配置的目的是要超越大盘，在周期的不同阶段，比大市反弹前早进入、比大市衰退前早撤退，配置相应的资产，争取在各个阶段实现收益最大化。为了清晰描述这个过程，有必要在经济周期一般划分四阶段的基础上，再进行划分，每个阶段分为期初、期中和期末，这样便于操作。（1）萧条阶段：在产出缺口为负，并逐步扩大时，经济表现为总需求日益减少
【作者单位】： 大连理工大学经济学院;
【分类号】：F830.91;F037.1

【共引文献】

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本文编号：2537680