实物期权法在高新技术企业价值评估中的适用性研究

发布时间：2025-05-15 07:01

　　过去中国经济发展迅速,GDP增长强势,但这在很大程度上依赖于传统低端制造业的发展,而低端制造业在其发展过程中会带来一系列的社会问题,因此,国家在积极推动产业转型升级。十九大提出要加快建立“创新型国家”并提出了四项举措,一是瞄准世界科技前沿、强化基础研究;二是加强国家创新体系建设;三是深化科技体制改革;四是加强对于科技人才的培养,使其成为推动我国科技发展的中坚力量。在产业需求、政策支持以及人力资本等多方面驱动下,中国科技创新进入新时代,高新技术企业未来发展前景广阔。对于高新技术企业来说,并购、重组等市场交易是企业快速扩大经营规模、增强竞争力,抢占市场份额的一项重要战略决策。这一战略实施的前提条件就是对高新技术企业价值进行合理准确评估。此外,对于股票市场上的投资者来说,企业价值也是决策时必然需要参考的重要因素。目前,在实际应用中,企业价值评估主要使用的方法包括成本法、收益法和市场法三种。三种评估方法所适用的条件各不相同,成本法要求企业拥有较多的有形资产,无形资产比重小。市场法要求企业收益较高且所处行业较为成熟,具有大量可比企业和可比数据。收益法要求企业未来年度经营持续稳定,经营环境不会出现较...

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中文摘要
ABSTRACT
第1章 绪论
    1.1 研究背景
    1.2 选题目的与意义
    1.3 国内外研究现状
        1.3.1 国外研究现状
        1.3.2 国内研究现状
        1.3.3 小结
    1.4 研究内容
    1.5 研究方法与技术路线
第2章 企业价值评估的理论与方法
    2.1 企业价值评估概述
    2.2 企业价值评估的作用
    2.3 传统企业价值评估方法
        2.3.1 市场法
        2.3.2 成本法
        2.3.3 收益法
        2.3.4 小结
第3章 实物期权与高新技术企业价值评估
    3.1 实物期权概述
    3.2 实物期权适用性
    3.3 主要的实物期权模型
        3.3.1 布莱克-斯科尔斯期权定价模型
        3.3.2 二叉树模型
        3.3.3 蒙地卡罗模拟法
        3.3.4 实物期权价值计量模型的选择
    3.4 实物期权法与传统价值评估方法比较
    3.5 实物期权法评估高新技术企业价值的合理性
        3.5.1 高新技术企业特点
        3.5.2 高新技术企业价值构成
        3.5.3 实物期权法合理性分析
第4章 实证分析
    4.1 目标公司简介
    4.2 现金流折现法评估企业价值
        4.2.1 公司未来自由现金流(FCFF)预测
        4.2.2 拓展分析
        4.2.3 总结分析
    4.3 Black-Scholes模型评估企业价值
        4.3.1 参数估计
        4.3.2 计算过程
        4.3.3 结果分析
        4.3.4 样本扩展
        4.3.5 小结
第5章 结论
    5.1 研究结论
    5.2 现实转化问题
    5.3 存在不足
参考文献
致谢
学位论文评阅及答辩情况表



本文编号：4046426