金融资本市场与区域制造业演化路径选择

发布时间：2025-06-21 06:09

　　 基于对2004—2016年中国海关贸易库中各城市制造业发展数据分析,从演化经济地理的视角出发讨论金融资本市场如何通过影响制造业的演化路径选择来影响制造业演化升级。实证研究结果发现:以银行为主的信贷融资市场和以投资机构为主的股权融资市场对于制造业演化路径选择的影响作用不同。整体来看,信贷融资市场主要通过强化制造业的路径依赖来促进制造业的演化升级,而股权融资市场的发展则强化了制造业通过路径突破实现演化升级的能力。进一步分析发现,由于金融资本市场的发展具有空间溢出效应,地方制造业演化路径的选择不仅会受到本地金融资本市场发展的影响,还会受到区域中心城市金融资本市场发展的影响。对东、中、西部的分析发现,在东部地区,制造业演化路径选择受本地金融资本市场发展的影响更大。而在中西部地区,制造业的演化路径选择受到区域中心城市金融资本市场溢出效应的影响更大。

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【部分图文】：

图1 2003—2015年中国信贷融资市场发展情况

本文首先分别分析了2003—2015年中国信贷融资市场与股权融资市场发展情况的时空变化。图1展示了2003—2015年中国信贷融资市场发展程度的变化情况。首先通过对比全国和三大区域(1)的情况可以看出，中部地区信贷融资市场的整体发展程度低于全国平均水平，而东、西部地区信贷融资市场....

图2 2003—2015年中国股权融资市场发展情况

整体来看，中国股权融资市场的整体规模明显增加，2003—2015年，中国上市企业数量从1287家增加到了2827家，增加了119%（图2）。尤其是随着中小板和创业板分别于2004年和2009年的建立，以及2013年新三板的建立，中国股权融资市场规模进一步增加[28]。通过对比三大....

图5 2004年、2009年、2016年全国各城市新兴产业数量占比

结合上述对数据情况的分析，本文首先对2004—2016年的产业数据进行回归分析。根据本文所设计的回归模型，本文对前面所提出的假设进行了检验以讨论金融资本市场如何通过影响制造业的演化促进制造业发展。其中，模型1分析技术关联在促进制造业演化升级中的作用，以此作为基础进一步观察金融资本....

图3 2003年、2008年、2015年全国各城市信贷融资市场发展情况

在2003—2015年期间，高行政级别城市的股权融资市场发展依旧保持着明显的优势，且有不断加大的趋势，由此看出中国的股权资本市场处于高度集聚阶段[31]。此外，通过对比可以看出，2003—2015年，东部地区整体股权融资市场发展水平上升明显，股权融资市场的空间结构逐渐趋向均衡。虽....

本文编号：4052027