浅析我国投资银行存在的问题及发展对策

郑丽媛 中国农业银行威海凤凰城分理处

摘要：目前，与国外发达国家的成熟投资银行的市场运作相比 ，我国的投资银行存在相当大的差距。因此，本文通过分析我国投资银行发展中存在的问题，向国外优秀投资银行学习先进经验，采取相应的措施来解决我国投资银行发展中存在的问题，实现我国投资银行发展的现代化，发挥投资银行在经济金融建设中的作用。

关键词：投资银行；问题；对策

投资银行是主要从事证券发行、承销、交易、企业重组、兼并与收购、投资分析、风险投资项目融资等业务的非银行金融机构，是资本市场上的主要金融中介。由于投资银行业的发展日新月异，对投资银行的界定也显得十分困难。投资银行是美国和欧洲大陆的称谓，英国称之为商人银行，在日本则指证券公司。投资银行是与商业银行相对应的一个概念，是现代金融业适应现代经济发展形成的一个新兴行业。中国证券行业发展之初沿袭了日本为代表的亚洲习惯，把投资银行叫做证券公司，又把证券公司内部的证券发行，承销与财务顾问等业务称之为投行业务。中国的投行虽受金融风暴影响较小，但必须面现实，认清自身发展存在的问题，实施相应的措施，本文拟对我国投资银行中存在的一些问题以及发展对策进行探讨。

在我国投资银行普遍存在着资产规模很小、竞争力偏低等问题，而且国际上的趋势是强强联合，，也就是说很多大的投行通过重组、并购、合并等手段实现壮大自己的竞争力。中国的投资银行以证券公司为例，现在有107 家证券公司，而多数证券公司的竞争手段和服务模式的差别很小，资本市场效率低下，行业集中度不高。也正是因为资本资产规模小从而导致抗风险能力不足，开拓新业务能力弱，无力开拓国际市场同时也削弱了其抵御国际竞争的能力，从而制约了我国投资银行业的可持续发展。

在我国，资产规模和资本规模较小的投资银行占据较大的市场，行业集中程度低，这一点与发达国家相比，恰恰相反，在美国和日本等资本市场发达、市场规模大的国家，基本上是前十名的投资银行占据着大部分市场份额。这些投资银行在他们所在的国家基本上都是排名前几名的投行，而他们占有大多数市场份额，处于主导地位，是比较典型的垄断竞争状态。

西方发达国家投资银行的业务呈现出专业化以及多样化的趋势，西方投资银行的业务范围越来越广泛，品种也越来越多样化。专业化和多样化的趋势是全球兼并与收购，资本市场开放，市场经济发展的需要，具体表现在投资银行的业务已经从最初的传统的承销业务、经纪业务扩展到企业购并，投资咨询，风险规避，资产管理，风险规避等领域。同时投资银行业务的专业化和多样化也反映出西方投资银行的风险分散化意识越来越强，能够很快的适应市场的需求。专业化趋势看似与多元化趋势不同，其实都是为了更好地适应市场需求。竞争的日趋激烈，使投资银行的市场日益细分，以专业化服务才能吸引更多的客户。

我国在投行法律监管方面还没有形成唯一有效的国家监管机构，这就导致了监管部门之间发生利益冲突，从而不能进行有效和有力度的监管。在我国很多证券公司为了获得高额而很少顾及风险，从而很大程度上加剧了我国投行市场发展的不稳定性以及对长远发展产生不利影响。我国没有针对投资银行业制定专门的法律法规，这就使得投资银行业务操作不规范，风险监管不到位以及法律基础的薄弱，没有给我国投行的发展提供一个稳定的，长久的发展环境

我国的投资银行尤其是我国的证券公司的融资渠道不通畅，证券公司为许多国有企业股份制改造、上市融资做出了巨大贡献，但证券公司自身却一直资金短缺，这一问题影响了了证券公司的可持续发展，以及自身的壮大。对已融资渠道这一问题，我们国家现在已经采取了一些措施，在一定程度上改善了证券公司的资金状况资金短缺的状况。

我国投资银行需要按市场化整合资源，我国的证券公司正在进入规模化良性发展阶段，但和国外投资银行相比还是相差一段距离，所以需要扩大证券公司资本规模，通过公司合并、改制上市、组建中外合资证券公司等措施来提高我国投资银行业的集中程度，提高在国内以及国际市场上的竞争力，从而实现可持续发展。

我国投资银行应在继续巩固和发展传统业务的基础上，针对市场需要研究开发各种衍生工具，使投资银行业务向多元化方向发展，实现多元化发展。积极发展网上交易，随着网络时代的到来，网上证券交易日益成为全球证券市场一种新型交易委托方式，其高效率，低成本特点使得证券业的竞争变得日益激烈。

由于投资银行业务所具有的风险特征，决定了其需要承担一定的风险来获取超额收益。所以针对投资银行业务，应该在分析的基础上，清晰规定每一种主要业务或产品的风险数量限额，批准业务的具体范围，并运用充足的资本和相关的授信来加以支持，并且在事后应对业务和风险不断进行常规检查，根据业务和市场的变化对业务进行定期重新评估，以确保投资银行的业务在可控的范围内运行。

结语

总体上看，我国的投资与国外的投资银行相比还有不小的差距。开发国际资本市场是我国投资银行发展的重要途径，走向国际化，可以在拥有比国内市场更多的发展机会，同时通过与国外优秀投资银行等金融机构的合作，增强自身实力。

参考文献

[1]姜占英.金融危机背景下我国投资银行业务监管研究[J].区域金融研究.2011(1).

[2]姜占英.后金融危机背景下我国投资银行业务监管研究[J].金融与经济.2011(2).

[3]阚娜.试论如何加大我国投资银行的竞争性[J].现代经济信息.2011(7).

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