基于RIM和EVA模型对长江电力的估值对比研究

发布时间：2025-05-07 23:10

　　作为第二次工业革命的产物,同时也是民生大计中的重要一环,电力不仅关乎国家经济命脉,也影响着人们的日常生活。因此,对发电企业进行有效的价值评估对电力行业的稳步发展具有重要意义,进而可以对电力板块的价值识别乃至国民经济发展起到正确的引导作用。而水电作为发电量占比20%的重要的可再生清洁能源,在经济发展中更是扮演着不可或缺的角色。与火电、光伏、风电等其他电力行业相比,水电行业具有着高度自然垄断、生命周期显著及现金流强的特点。因此基于水电行业的重要地位,资本市场对其价值的正确识别至关重要。在通过对企业价值评估的相关文献阅读中,了解到资产价值评估的三大类方法,其中收益法作为企业价值评估方法被市场和分析师等广泛认可。根据收益法中的贴现原理,不同的指标贴现发展出多种估值模型。后文根据各种方法的优劣对比,选取收益法中的RIM和EVA估值模型对水电行业板块的企业价值进行对比分析。而后,本文选取水电行业中的龙头企业长江电力作为案例研究对象,对某一时点的长江电力进行价值评估。通过假设该时点后的历史数据为预测数据,使用真实且已发生的财务数据,结合RIM和EVA估值模型计算其估值。最后对RIM模型和EVA模型估值...

【文章页数】：61 页

【学位级别】：硕士

【文章目录】：
摘要
Abstract
第一章 绪论
    第一节 研究背景及意义
        一、研究背景
        二、研究意义
    第二节 国内外文献综述
        一、国外文献综述
        二、国内文献综述
    第三节 研究方法及框架结构
第二章 企业价值评估理论及方法概述
    第一节 企业价值评估基本概念
        一、企业价值
        二、企业价值评估基本假设
    第二节 企业价值评估主要方法
        一、资产基础法
        二、市场法
        三、收益法
第三章 长江电力综合分析及估值方法选择
    第一节 水电行业分析
        一、水电行业介绍
        二、水电行业特点
    第二节 长江电力简介
        一、股权架构
        二、主要经营资产及经营数据
        三、行业内主要可比公司
    第三节 长江电力财务分析
        一、盈利能力分析
        二、营运能力分析
        三、资本结构和偿债能力分析
    第四节 对长江电力估值模型的选择
第四章 基于RIM、EVA模型的长江电力估值对比
    第一节 估值参数确定
        一、估值公式选择
        二、基准日及预测期
        三、权益资本成本r
        四、债务资本成本
    第二节 RIM估值
        一、 明确预测期剩余收益 RI
        二、贴现率r
        三、永续价值CVT

        四、企业价值
    第三节 EVA估值
        一、明确预测期经济增加值EVA
        二、贴现率r
        三、永续价值CV_T

        四、企业价值
    第四节 RIM、EVA估值对比分析
        一、前期假设对比
        二、计算处理对比
        三、估值结果对比
        四、适用性检验对比
第五章 结论与局限性
    第一节 研究结论
    第二节 启示
    第三节 局限性
参考文献
致谢
指导教师对学位论文的学术评语
学位论文答辩委员会决议书



本文编号：4043942

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